კომპანიის ეფექტურობაზე მოქმედი ფაქტორების ანალიზი. ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი ფინანსური ანალიზის კოეფიციენტები

გარე მომხმარებელთა ფართო სპექტრის საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ანალიზის შედეგების თანამედროვე მოთხოვნები გვაიძულებს, ბუღალტრული აღრიცხვის გარდა, მოძებნოთ ფინანსური მონაცემების ახალი წყაროები, რაც დიდი ხნის განმავლობაში საკმარისი იყო საინფორმაციო ბაზის შესაქმნელად. ფინანსური ანალიზი.

ინფორმაცია ფინანსური ანალიზისთვის

ფინანსური ანალიზის ცნების ყველაზე სრულყოფილი განმარტება მოცემულია ფინანსურ და საკრედიტო ენციკლოპედიურ ლექსიკონში (რედაქტირებულია A.G. Gryaznova): ფინანსური ანალიზი არის მეთოდების ერთობლიობა ეკონომიკური სუბიექტის ქონებისა და ფინანსური მდგომარეობის დასადგენად გასულ პერიოდში, როგორც. ასევე მის შესაძლებლობებს ახლო და გრძელვადიან პერსპექტივაში.

ინფორმაცია საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ანალიზის ჩასატარებლად, გამოქვეყნებული სახელმძღვანელოების, სახელმძღვანელოებისა და გაიდლაინების მიხედვით, წარმოადგენს ორგანიზაციის ოფიციალურ ბუღალტრულ (ფინანსურ) ანგარიშგებას. მხოლოდ ძალიან იშვიათ შემთხვევებში რომელიმე ავტორი ბედავდა პირველადი აღრიცხვის მონაცემების რეკომენდაციას და კონკრეტულად მიუთითებდა გამოთვლის წყაროებსა და მეთოდებს, მათ გამოყენებას ანალიზში.

ფინანსური ანალიზის მიზანია საწარმოს მომგებიანობის მიღწევის ყველაზე ეფექტური გზების დადგენა, ძირითადი ამოცანებია მომგებიანობის ანალიზი და კომპანიის რისკების შეფასება.

ანალიტიკოსს საშუალებას აძლევს გაიგოს ორგანიზაციის კონკურენტული პოზიცია მიმდინარე დროს. კომერციული ორგანიზაციების საჯარო ანგარიშგება შეიცავს უამრავ რიცხვს, ამ ინფორმაციის წაკითხვის შესაძლებლობა ანალიტიკოსებს საშუალებას აძლევს იცოდნენ რამდენად ეფექტურად და ეფექტურად მუშაობს მათი კომპანია და კონკურენტი კომპანიები.

კოეფიციენტები საშუალებას გაძლევთ ნახოთ კავშირი გაყიდვების მოგებასა და ხარჯებს შორის, ძირითად აქტივებსა და ვალდებულებებს შორის. არსებობს მრავალი სახის ფინანსური კოეფიციენტები, ისინი ჩვეულებრივ გამოიყენება კომპანიის ხუთი ძირითადი ასპექტის გასაანალიზებლად: ლიკვიდურობა, საკუთარი და ნასესხები სახსრების თანაფარდობა, აქტივების ბრუნვა, მომგებიანობა და საბაზრო ღირებულება.

დიაგრამა 1. ფინანსური მაჩვენებლების სტრუქტურა

კოეფიციენტებისა და ინდიკატორების ანალიზი არის ინსტრუმენტი, რომელიც იძლევა წარმოდგენას ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის, მისი კონკურენტული უპირატესობებისა და განვითარების პერსპექტივების შესახებ.

1. შესრულების ანალიზი. ინდიკატორების ეს ჯგუფი საშუალებას გაძლევთ გაანალიზოთ პროდუქტიულობის ცვლილება წმინდა მოგების, კაპიტალის გამოყენების თვალსაზრისით და აკონტროლოთ ხარჯების დონე. ფინანსური კოეფიციენტები საშუალებას გაძლევთ გაანალიზოთ საწარმოს ფინანსური ლიკვიდობა და სტაბილურობა აქტივებისა და ვალდებულებების სისტემის ეფექტური გამოყენების გზით.

2. ბაზრის ბიზნეს ტენდენციების შეფასება. ფინანსური მაჩვენებლებისა და კოეფიციენტების დინამიკის რამდენიმე წლის განმავლობაში გაანალიზებით შესაძლებელია ტენდენციების ეფექტურობის შესწავლა არსებული ბიზნეს სტრატეგიის კონტექსტში.

3. ალტერნატიული ბიზნეს სტრატეგიების ანალიზი. ბიზნეს გეგმაში კოეფიციენტების ინდიკატორების შეცვლით შესაძლებელია კომპანიის განვითარების ალტერნატიული ვარიანტების ანალიზი.

4. ჰ კომპანიის პროგრესის მონიტორინგი. ოპტიმალური ბიზნეს სტრატეგიის არჩევის შემდეგ, კომპანიის მენეჯერები, აგრძელებენ ძირითადი მიმდინარე კოეფიციენტების შესწავლას და ანალიზს, შეუძლიათ დაინახონ გადახრა განხორციელებული განვითარების სტრატეგიის დაგეგმილი მაჩვენებლებიდან.

თანაფარდობის ანალიზი არის ორ ან მეტ ინდიკატორს შორის ურთიერთობის შესწავლა, რომლებიც ახასიათებს ორგანიზაციის ფინანსურ საქმიანობას. ანალიტიკოსებს შეუძლიათ დაინახონ შესრულების შედეგების უფრო სრულყოფილი სურათი დინამიკაში რამდენიმე წლის განმავლობაში და დამატებით კომპანიის მუშაობის შედარებით ინდუსტრიის საშუალო მაჩვენებლებთან.

აღსანიშნავია, რომ ფინანსური მაჩვენებლების სისტემა არ არის ბროლის ბურთი, რომელშიც შეგიძლიათ ნახოთ ყველაფერი, რაც იყო და იქნება. ეს უბრალოდ მოსახერხებელი გზაა დიდი რაოდენობით ფინანსური მონაცემების შესაჯამებლად და სხვადასხვა საწარმოების მუშაობის შედარებისთვის. თავისთავად, ფინანსური კოეფიციენტები ეხმარება კომპანიის მენეჯმენტს ფოკუსირება მოახდინონ კომპანიის საქმიანობის ძლიერ და სუსტ მხარეებზე, სწორად ჩამოაყალიბონ კითხვები, რომლებზეც ამ კოეფიციენტებს იშვიათად შეუძლიათ პასუხის გაცემა.

მნიშვნელოვანია გვესმოდეს, რომ ფინანსური ანალიზი არ სრულდება ფინანსური მაჩვენებლებისა და კოეფიციენტების გაანგარიშებით, ის იწყება მხოლოდ მაშინ, როდესაც ანალიტიკოსი დაასრულებს მათ გამოთვლას.

გამოთვლილი კოეფიციენტების რეალური სარგებლიანობა განისაზღვრება ამოცანების მიხედვით. უპირველეს ყოვლისა, კოეფიციენტები იძლევა შესაძლებლობას დავინახოთ ცვლილებები ფინანსურ მდგომარეობასა თუ საწარმოო საქმიანობის შედეგებში, გვეხმარება დაგეგმილი ცვლილებების ტენდენციებისა და სტრუქტურის დადგენაში; რომელიც ეხმარება მენეჯმენტს დაინახოს ამ კონკრეტულ საწარმოს თანდაყოლილი საფრთხეები და შესაძლებლობები.

კომპანიის ფინანსური ანგარიშები არის კომპანიის შესახებ არა მხოლოდ ანალიტიკოსებისთვის, არამედ კომპანიის მენეჯმენტისთვის და გარე მომხმარებლების ფართო სპექტრისთვის. ფინანსური კოეფიციენტების შესახებ ინფორმაციის მომხმარებელთათვის მნიშვნელოვანია იცოდეს ძირითადი ფინანსური ანგარიშგების ძირითადი მახასიათებლები და ინდიკატორის ანალიზის ცნებები ეფექტური კოეფიციენტების ანალიზისთვის. თუმცა ფინანსური ანალიზის ჩატარებისას მნიშვნელოვანია გვესმოდეს: მთავარია არა ინდიკატორების გაანგარიშება, არამედ მიღებული შედეგების ინტერპრეტაციის უნარი.

ფინანსური მაჩვენებლების გაანალიზებისას ყოველთვის უნდა გავითვალისწინოთ, რომ შესრულების შეფასება ეფუძნება წარსული პერიოდების მონაცემებს და ამის საფუძველზე კომპანიის მომავალი განვითარების ექსტრაპოლაცია შესაძლოა არასწორი აღმოჩნდეს.

ფინანსური მაჩვენებლებისა და კოეფიციენტების სისტემა

ფინანსური კოეფიციენტების საერთო რაოდენობა, რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას კომერციული ორგანიზაციის საქმიანობის გასაანალიზებლად, დაახლოებით ორასია. როგორც წესი, გამოიყენება მხოლოდ მცირე რაოდენობის ფინანსური მაჩვენებლები და, შესაბამისად, ძირითადი დასკვნები, რაც შეიძლება გამოვიდეს მათგან.

ანალიზის ჩატარებისას ჩვეულებრივია ფინანსური ინდიკატორების ჯგუფებად დაყოფა, ყველაზე ხშირად ჯგუფებად, რომლებიც ასახავს გარკვეული დაინტერესებული მხარეების ინტერესებს. ასეთ პირთა ძირითად ჯგუფებს მიეკუთვნება: მფლობელები, საწარმოს ხელმძღვანელობა, კრედიტორები. ამავდროულად, მნიშვნელოვანია გვესმოდეს, რომ დაყოფა პირობითია და თითოეული ჯგუფისთვის ინდიკატორები შეიძლება გამოყენებულ იქნას სხვადასხვა დაინტერესებული მხარის მიერ.

ფინანსური მაჩვენებლების ანალიზიმოიცავს მინიმუმ სამ ეტაპს:

ეტაპი 1. აუცილებელი ინდიკატორების შერჩევა ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის კონკრეტული ასპექტის გამოსაყოფად, მაგალითად, გადახდისუნარიანობის.

ეტაპი 2. ფინანსური ინდიკატორების შემუშავება, რომელიც რაოდენობრივად გამოხატავს ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის გაანალიზებულ მხარეს, მაგალითად, გადახდისუნარიანობის საერთო კოეფიციენტს.

ეტაპი 3. ინდიკატორების (კოეფიციენტების) რიცხვითი მნიშვნელობების შეფასება.

ეკონომიკური სუბიექტების გასაკონტროლებლად და მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების მიღების ეტალონების შესაქმნელად, ასეთი ღირებულებები ნორმალიზდება. ამ ნორმების სპეციფიკა დგინდება მრავალი ფაქტორის შეჯამების შედეგად, მათ შორის ადმინისტრაციული ინტერესები, დაგროვილი გამოცდილება, საღი აზრი და ა. ეკონომიკური განვითარების კურსი მოცემული მიმართულებით. თუმცა, როგორც ჩანს, ეფექტური გაიდლაინები უფრო მოქნილი უნდა იყოს რეგიონებში შესაბამისი განსხვავებების, ეკონომიკური სუბიექტების საქმიანობის სახეების და ა.შ.

როგორც ვარიანტი, შესაძლებელია ფინანსური ინდიკატორების გამარტივება და ანალიზი ჯგუფების მიხედვით, რომლებიც ახასიათებენ კომპანიის საქმიანობის ძირითად თვისებებს: ლიკვიდურობა და გადახდისუნარიანობა; მართვის ეფექტურობა; საქმიანობის მომგებიანობა (რენტაბელურობა)..

ფინანსური მაჩვენებლების დაყოფა ჯგუფებად, რომლებიც ახასიათებენ საწარმოს საქმიანობის თავისებურებებს, ნაჩვენებია შემდეგ სურათზე.

ნახაზი 2. კომპანიის ფინანსური მაჩვენებლების სტრუქტურა

განვიხილოთ უფრო დეტალურად ფინანსური მაჩვენებლების ჯგუფები.

საოპერაციო ხარჯების ინდიკატორები: საოპერაციო ხარჯების ანალიზი საშუალებას გვაძლევს გავითვალისწინოთ სხვადასხვა ტიპის ხარჯების წილების შედარებითი დინამიკა საწარმოს მთლიანი ხარჯების სტრუქტურაში და წარმოადგენს საოპერაციო ანალიზს. ეს ინდიკატორები საშუალებას გაძლევთ გაარკვიოთ კომპანიის მომგებიანობის ცვლილების მიზეზი.

აქტივების ეფექტური მართვის ინდიკატორები: ეს მაჩვენებლები შესაძლებელს ხდის განისაზღვროს, რამდენად ეფექტურად მართავს კომპანიის მენეჯმენტი კომპანიის მფლობელების მიერ მინდობილ აქტივებს. ნაშთი შეიძლება გამოყენებულ იქნას კომპანიის მიერ გამოყენებული აქტივების ბუნების შესაფასებლად. ამავე დროს, მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ ეს მაჩვენებლები ძალიან სავარაუდოა, რადგან. კომპანიების უმეტესობის ბალანსებში სხვადასხვა დროს შეძენილი აქტივების მრავალფეროვნება მითითებულია ისტორიული ღირებულებით. შესაბამისად, ასეთი აქტივების საბალანსო ღირებულება ხშირად არაფერ შუაშია მათ საბაზრო ღირებულებასთან, ამ მდგომარეობას კიდევ უფრო ამძაფრებს ინფლაცია და ასეთი აქტივების ღირებულების ზრდა.

არსებული ვითარების კიდევ ერთი დამახინჯება შეიძლება დაკავშირებული იყოს საქმიანობის დივერსიფიკაციასთან, როდესაც კონკრეტული საქმიანობა მოითხოვს გარკვეული რაოდენობის აქტივების მოზიდვას შედარებით თანაბარი მოგების მისაღებად. ამიტომ ანალიზის დროს სასურველია ვისწრაფოდეთ ფინანსური ინდიკატორების გამიჯვნაზე გარკვეული ტიპის კომპანიის საქმიანობისა თუ პროდუქტებისთვის.

ლიკვიდობის მაჩვენებლები: ეს ინდიკატორები საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ კომპანიის გადახდისუნარიანობის ხარისხი მოკლევადიან ვალებზე. ამ მაჩვენებლების არსი არის კომპანიის მიმდინარე დავალიანებისა და მისი მიმდინარე აქტივების ღირებულების შედარება, რაც უზრუნველყოფს ამ ვალების დაფარვას.

მომგებიანობის ინდიკატორები (მომგებიანობა): საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ კომპანიის მიერ მისი აქტივების მართვის ეფექტურობა. სამუშაოს ეფექტურობა განისაზღვრება წმინდა მოგების თანაფარდობით, რომელიც განისაზღვრება სხვადასხვა გზით, ამ მოგების მისაღებად გამოყენებული აქტივების რაოდენობასთან. ინდიკატორების ეს ჯგუფი იქმნება ეფექტურობის შესწავლის ფოკუსიდან გამომდინარე. ანალიზის მიზნების შემდეგ ყალიბდება ინდიკატორის კომპონენტები: მოგების ოდენობა (წმინდა, საოპერაციო, მოგება გადასახადამდე) და აქტივის ან კაპიტალის ოდენობა, რომელიც ქმნის ამ მოგებას.

კაპიტალის სტრუქტურის მაჩვენებლები: ამ მაჩვენებლების გამოყენებით შესაძლებელია გაანალიზდეს კომპანიის გაკოტრების რისკის ხარისხი ნასესხები ფინანსური რესურსების გამოყენებასთან დაკავშირებით. ნასესხები კაპიტალის წილის მატებასთან ერთად იზრდება გაკოტრების რისკი, რადგან. იზრდება კომპანიის ვალდებულებები. კოეფიციენტთა ეს ჯგუფი, უპირველეს ყოვლისა, ინტერესდება კომპანიის არსებული და პოტენციური კრედიტორებისთვის. მენეჯმენტი და მფლობელები აფასებენ კომპანიას, როგორც მუდმივად მოქმედ ბიზნეს სუბიექტს, კრედიტორებს აქვთ ორმხრივი მიდგომა. ერთის მხრივ, კრედიტორები დაინტერესებულნი არიან წარმატებით მოქმედი კომპანიის საქმიანობის დაფინანსებით, რომლის განვითარებაც გაამართლებს მოლოდინს; მეორე მხრივ, კრედიტორები აფასებენ, თუ რამდენად ძლიერი იქნება ვალის დაფარვის მოთხოვნა, თუ კომპანია განიცდის მნიშვნელოვან სირთულეებს გრძელვადიანი სესხის დაფარვისას.

ცალკე ჯგუფი ყალიბდება ფინანსური ინდიკატორებით, რომლებიც ახასიათებენ კომპანიის უნარს, მოემსახუროს ვალების მიმდინარე ოპერაციებიდან მიღებული სახსრების გამოყენებით.

ფინანსური ბერკეტის დადებითი ან უარყოფითი გავლენა იზრდება კომპანიის მიერ გამოყენებული ნასესხები კაპიტალის ოდენობის პროპორციულად. კრედიტორის რისკი იზრდება მესაკუთრეთა რისკის ზრდასთან ერთად.

ვალის მომსახურების ინდიკატორები: ფინანსური ანალიზი ეფუძნება ბალანსის მონაცემებს, რომელიც წარმოადგენს სააღრიცხვო ფორმას, რომელიც ასახავს კომპანიის ფინანსურ მდგომარეობას დროის გარკვეულ მომენტში. კაპიტალის სტრუქტურას აღწერს რომელი კოეფიციენტიც არ უნდა იყოს გათვალისწინებული, ვალის წილის ანალიზი, ფაქტობრივად, სტატისტიკურად რჩება და არ ითვალისწინებს კომპანიის საოპერაციო საქმიანობის დინამიკას და მის ეკონომიკურ ღირებულებაში ცვლილებებს. შესაბამისად, ვალის მომსახურების ინდიკატორები არ იძლევა სრულ სურათს კომპანიის გადახდისუნარიანობის შესახებ, არამედ მხოლოდ აჩვენებს კომპანიის უნარს გადაიხადოს პროცენტი და ძირითადი დავალიანება შეთანხმებულ ვადაში.

ბაზრის ინდიკატორები: ეს მაჩვენებლები ერთ-ერთი ყველაზე საინტერესოა კომპანიის მფლობელებისთვის და პოტენციური ინვესტორებისთვის. სააქციო საზოგადოებაში მესაკუთრე - აქციონერი - დაინტერესებულია კომპანიის მომგებიანობით. ეს ეხება კომპანიის მენეჯმენტის ძალისხმევით მიღებულ მოგებას, მფლობელების მიერ დაბანდებულ სახსრებზე. მფლობელებს აინტერესებთ კომპანიის საქმიანობის შედეგების გავლენა მათი აქციების, განსაკუთრებით ბაზარზე თავისუფლად ვაჭრობის საბაზრო ღირებულებაზე. მათ აინტერესებთ თავიანთი მოგების განაწილება: რამდენი რეინვესტირდება კომპანიაში და რამდენი უხდიან მათ დივიდენდების სახით.

ფინანსური ანალიზი: რა არის ეს?

ფინანსური ანალიზი- ეს არის ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობისა და ფინანსური მაჩვენებლების ძირითადი მაჩვენებლების შესწავლა დაინტერესებული მხარეების მიერ მენეჯმენტის, ინვესტიციების და სხვა გადაწყვეტილებების მიღების მიზნით. ფინანსური ანალიზი უფრო ფართო ტერმინების ნაწილია: საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ანალიზი და ეკონომიკური ანალიზი.

პრაქტიკაში ფინანსური ანალიზი ტარდება MS Excel ცხრილების ან სპეციალური პროგრამების გამოყენებით. ფინანსური და ეკონომიკური აქტივობის ანალიზის დროს კეთდება როგორც სხვადასხვა მაჩვენებლების, კოეფიციენტების, კოეფიციენტების რაოდენობრივი გამოთვლები, ასევე მათი ხარისხობრივი შეფასება და აღწერა, შედარება სხვა საწარმოების მსგავს მაჩვენებლებთან. ფინანსური ანალიზი მოიცავს ორგანიზაციის აქტივებისა და ვალდებულებების, მისი გადახდისუნარიანობის, ლიკვიდურობის, ფინანსური შედეგებისა და ფინანსური სტაბილურობის ანალიზს, აქტივების ბრუნვის ანალიზს (ბიზნეს საქმიანობა). ფინანსური ანალიზი საშუალებას გაძლევთ განსაზღვროთ ისეთი მნიშვნელოვანი ასპექტები, როგორიცაა გაკოტრების შესაძლო ალბათობა. ფინანსური ანალიზი არის ისეთი პროფესიონალების საქმიანობის განუყოფელი ნაწილი, როგორიცაა აუდიტორები, შემფასებლები. ბანკები აქტიურად იყენებენ ფინანსურ ანალიზს, როდესაც წყვეტენ, გასცენ თუ არა სესხები ორგანიზაციებზე, ბუღალტერებზე წლიური ანგარიშების განმარტებითი ბარათის მომზადების პროცესში და სხვა სპეციალისტებისთვის.

ფინანსური ანალიზის საფუძვლები

ფინანსური ანალიზის საფუძველია სპეციალური ინდიკატორების გამოთვლა, უფრო ხშირად კოეფიციენტების სახით, რომლებიც ახასიათებს ორგანიზაციის ფინანსურ-ეკონომიკური საქმიანობის ამა თუ იმ ასპექტს. ყველაზე პოპულარულ ფინანსურ კოეფიციენტებს შორისაა შემდეგი:

1) ავტონომიის კოეფიციენტი (კაპიტალის თანაფარდობა საწარმოს მთლიან კაპიტალთან (აქტივებთან), ფინანსური დამოკიდებულების კოეფიციენტი (პასივის თანაფარდობა აქტივებთან).

2) მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი (მიმდინარე აქტივების თანაფარდობა მოკლევადიან ვალდებულებებთან).

3) სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი (ლიკვიდური აქტივების, მათ შორის ნაღდი ფულის, მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციების, მოკლევადიანი დებიტორული დავალიანებების, მოკლევადიან ვალდებულებებთან შეფარდება).

4) უკუგება კაპიტალზე (სუფთა მოგების თანაფარდობა საწარმოს კაპიტალთან)

5) გაყიდვების მომგებიანობა (გაყიდვიდან მიღებული მოგების თანაფარდობა (მთლიანი მოგება) კომპანიის შემოსავალთან), წმინდა მოგების მიხედვით (წმინდა მოგების თანაფარდობა შემოსავალთან).

ფინანსური ანალიზის მეთოდები

როგორც წესი, გამოიყენება ფინანსური ანალიზის შემდეგი მეთოდები: ვერტიკალური ანალიზი (მაგალითად,), ჰორიზონტალური ანალიზი, ტენდენციებზე დაფუძნებული პროგნოზული ანალიზი, ანალიზის ფაქტორული და სხვა მეთოდები.

ფინანსური ანალიზისა და მეთოდების საკანონმდებლო (მარეგულირებელი) დამტკიცებულ მიდგომებს შორის შეიძლება აღინიშნოს შემდეგი დოკუმენტები:

• გადახდისუუნარობის (გაკოტრების) ფედერალური სამსახურის 1994 წლის 12 აგვისტოს N 31-რ დადგენილება.
• რუსეთის ფედერაციის მთავრობის 2003 წლის 25 ივნისის N 367 დადგენილება "არბიტრაჟის მენეჯერის მიერ ფინანსური ანალიზის ჩატარების წესების დამტკიცების შესახებ".
• CBR 2009 წლის 19 ივნისის დებულება No337-P „საკრედიტო დაწესებულების დამფუძნებლების (მონაწილეების) იურიდიული პირების ფინანსური მდგომარეობის შეფასების წესისა და კრიტერიუმების შესახებ“.
• რუსეთის ფედერაციის FSFR 2001 წლის 23 იანვრის N 16 ბრძანება "ორგანიზაციების ფინანსური მდგომარეობის ანალიზის სახელმძღვანელოს დამტკიცების შესახებ".
• რუსეთის ფედერაციის ეკონომიკის სამინისტროს 1997 წლის 1 ოქტომბრის N 118 ბრძანება "საწარმოთა (ორგანიზაციების) რეფორმის მეთოდოლოგიური რეკომენდაციების დამტკიცების შესახებ".

მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ფინანსური ანალიზი არ არის მხოლოდ სხვადასხვა მაჩვენებლებისა და კოეფიციენტების გაანგარიშება, მათი მნიშვნელობების შედარება სტატიკასა და დინამიკაში. თვისებრივი ანალიზის შედეგი უნდა იყოს გონივრული, გათვლებით, დასკვნა ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის შესახებ, რაც გახდება საფუძველი მენეჯმენტის, ინვესტორების და სხვა დაინტერესებული მხარეების მიერ გადაწყვეტილების მიღებისათვის (იხ. მაგალითი). ეს პრინციპი იყო პროგრამის "შენი ფინანსური ანალიტიკოსი" შემუშავების საფუძველი, რომელიც არა მხოლოდ ამზადებს სრულ ანგარიშს ანალიზის შედეგების შესახებ, არამედ აკეთებს ამას მომხმარებლის მონაწილეობის გარეშე, მისგან ფინანსური ანალიზის ცოდნის მოთხოვნის გარეშე - ეს დიდად ამარტივებს ბუღალტერების, აუდიტორების, ეკონომისტების ცხოვრებას.

ინფორმაციის წყაროები ფინანსური ანალიზისთვის

ძალიან ხშირად, დაინტერესებულ მხარეებს არ აქვთ წვდომა ორგანიზაციის შიდა მონაცემებზე, შესაბამისად, ორგანიზაციის საჯარო აღრიცხვის ანგარიშგება ფინანსური ანალიზისთვის ინფორმაციის ძირითად წყაროდ მოქმედებს. ძირითადი ანგარიშგების ფორმები - ბალანსი და მოგება-ზარალის ანგარიშგება - შესაძლებელს ხდის გამოთვალოს ყველა ძირითადი ფინანსური მაჩვენებელი და კოეფიციენტი. უფრო ღრმა ანალიზისთვის შეგიძლიათ გამოიყენოთ ორგანიზაციის ფულადი ნაკადების და კაპიტალის ანგარიშგება, რომლებიც შედგენილია ფინანსური წლის ბოლოს. საწარმოს საქმიანობის გარკვეული ასპექტების კიდევ უფრო დეტალური ანალიზი, მაგალითად, წყვეტის წერტილის გაანგარიშება, მოითხოვს საწყის მონაცემებს, რომლებიც დევს საანგარიშგებო არეალის მიღმა (მონაცემები მიმდინარე აღრიცხვისა და წარმოების აღრიცხვისგან).

მაგალითად, შეგიძლიათ მიიღოთ ფინანსური ანალიზი თქვენი ბალანსისა და მოგება-ზარალის ანგარიშგების საფუძველზე უფასოდ ონლაინ ჩვენს ვებგვერდზე (როგორც ერთი პერიოდისთვის, ასევე რამდენიმე კვარტლის ან წლის განმავლობაში).

Altman Z-მოდელი (Altman Z-ქულა)

Altman Z- მოდელი(Altman Z-score, Altman Z-Score) არის ამერიკელი ეკონომისტის ედვარდ ალტმანის მიერ შემუშავებული ფინანსური მოდელი (ფორმულა), რომელიც შექმნილია საწარმოს გაკოტრების ალბათობის პროგნოზირებისთვის.

საწარმოს ანალიზი

გამოთქმის ქვეშ " საწარმოს ანალიზი"როგორც წესი, გულისხმობს ფინანსურ (ფინანსურ-ეკონომიკურ) ანალიზს, ან უფრო ფართო კონცეფციას, საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის ანალიზს (AHD). ფინანსური ანალიზი, ეკონომიკური აქტივობის ანალიზი ეხება მიკროეკონომიკურ ანალიზს, ანუ საწარმოების, როგორც ცალკეული ეკონომიკური სუბიექტების ანალიზს. მაკროეკონომიკური ანალიზისგან განსხვავებით, რომელიც მთლიანად ეკონომიკის შესწავლას გულისხმობს).

ბიზნეს აქტივობის ანალიზი (AHA)

მეშვეობით ბიზნესის ანალიზიორგანიზაცია, საწარმოს განვითარების ზოგადი ტენდენციების შესწავლა, საქმიანობის შედეგების შეცვლის მიზეზების შესწავლა, საწარმოს განვითარების გეგმების შემუშავება და დამტკიცება და მართვის გადაწყვეტილებების მიღება, დამტკიცებული გეგმებისა და გადაწყვეტილებების განხორციელება. მონიტორინგს, რეზერვების იდენტიფიცირებას წარმოების ეფექტურობის გაზრდის მიზნით, კომპანიის საქმიანობის შედეგების შეფასებას, მისი შემუშავების ეკონომიკური სტრატეგიის შემუშავებას.

გაკოტრება (გაკოტრების ანალიზი)

გაკოტრება, ან გადახდისუუნარობა- ეს არის საარბიტრაჟო სასამართლოს მიერ აღიარებული მოვალის უუნარობა, სრულად დააკმაყოფილოს კრედიტორების მოთხოვნები ფულად ვალდებულებებზე და (ან) შეასრულოს სავალდებულო გადახდების ვალდებულება. საწარმოების (იურიდიული პირების) გაკოტრებასთან დაკავშირებული განმარტება, ძირითადი ცნებები და პროცედურები მოცემულია 2002 წლის 26 ოქტომბრის N 127-FZ ფედერალურ კანონში "გადახდისუუნარობის (გაკოტრების) შესახებ".

ვერტიკალური ანგარიშგების ანალიზი

ვერტიკალური ანგარიშგების ანალიზი- ფინანსური ანგარიშგების ანალიზის ტექნიკა, რომელშიც შესწავლილია შერჩეული ინდიკატორის თანაფარდობა სხვა ერთგვაროვან ინდიკატორებთან ერთი საანგარიშო პერიოდის განმავლობაში.

ჰორიზონტალური ანგარიშგების ანალიზი

ჰორიზონტალური ანგარიშგების ანალიზიარის ფინანსური მონაცემების შედარებითი ანალიზი რიგი პერიოდისთვის. ეს მეთოდი ასევე ცნობილია როგორც "ტენდენციის ანალიზი".

სანამ უშუალოდ სტატიის თემას გადავიდოდეთ, აუცილებელია გაიგოთ საწარმოს ფინანსური საქმიანობის კონცეფციის არსი.

ფინანსური საქმიანობა საწარმოში- ეს არის ფინანსური დაგეგმვა და ბიუჯეტირება, ფინანსური ანალიზი, ფინანსური ურთიერთობებისა და ფულადი სახსრების მართვა, საინვესტიციო პოლიტიკის განსაზღვრა და განხორციელება, ბიუჯეტებთან, ბანკებთან ურთიერთობის ორგანიზაცია და ა.შ.

ფინანსური საქმიანობა წყვეტს ისეთ პრობლემებს, როგორიცაა:

• საწარმოსთვის საჭირო ფინანსური რესურსებით უზრუნველყოფა დაფინანსებამისი საწარმოო და მარკეტინგული საქმიანობა, ასევე საინვესტიციო პოლიტიკის განხორციელებისთვის;
• შესაძლებლობების გამოყენება გასაუმჯობესებლად ეფექტურობასაწარმოს საქმიანობა;
• დროულად უზრუნველყოს დაფარვამიმდინარე და გრძელვადიანი ვალდებულებები;
• ოპტიმალურის განსაზღვრა საკრედიტო პირობებიგაყიდვების მოცულობის გაფართოება (გადავადება, განვადება და ა.შ.), ასევე ჩამოყალიბებული დებიტორული დავალიანების აკრეფა;
• მოძრაობის კონტროლი და გადანაწილებაფინანსური რესურსები საწარმოში.

ანალიზის ფუნქცია

ფინანსური მაჩვენებლები შესაძლებელს ხდის ზემოაღნიშნულ სფეროებში მუშაობის ეფექტურობის გაზომვას. მაგალითად, ლიკვიდურობის კოეფიციენტები ზომავს მოკლევადიანი ვალდებულებების დროულად დაფარვის უნარს, ხოლო ფინანსური სიძლიერის კოეფიციენტები, რომლებიც არის კაპიტალის თანაფარდობა ვალთან, ზომავს ვალდებულებების შესრულების უნარს გრძელვადიან პერსპექტივაში. მეორე ჯგუფის ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტები, რომლებიც აჩვენებენ საბრუნავი კაპიტალის ადეკვატურობას, შესაძლებელს ხდის გავიგოთ ფინანსური რესურსების ხელმისაწვდომობა საქმიანობის დასაფინანსებლად.

მომგებიანობისა და ბიზნეს აქტივობის (ბრუნვის) ინდიკატორები გვიჩვენებს, თუ როგორ იყენებს კომპანია არსებულ შესაძლებლობებს მუშაობის ეფექტურობის გასაუმჯობესებლად. დებიტორული და გადასახდელების ანალიზი საშუალებას გაძლევთ გაიგოთ საკრედიტო პოლიტიკა. იმის გათვალისწინებით, რომ მოგება ყალიბდება ყველა ფაქტორის გავლენით, შეიძლება ითქვას, რომ ფინანსური შედეგების ანალიზი და მომგებიანობის ანალიზი საშუალებას გვაძლევს მივიღოთ საწარმოს ფინანსური საქმიანობის ხარისხის კუმულაციური შეფასება.

ფინანსური საქმიანობის ეფექტურობა შეიძლება შეფასდეს ორი ასპექტით:

1. შედეგებიფინანსური საქმიანობა;
2. Ფინანსური მდგომარეობასაწარმოები.

პირველი გამოიხატება იმით, თუ რამდენად ეფექტურად შეუძლია კომპანიას გამოიყენოს თავისი აქტივები და რაც მთავარია, შეუძლია თუ არა მას მოგების გამომუშავებადა რამდენად. რაც უფრო მაღალია ფინანსური შედეგი დაბანდებული რესურსების თითოეული რუბლისთვის, მით უკეთესი იქნება ფინანსური აქტივობის შედეგი. თუმცა, მომგებიანობა და ბრუნვა არ არის კომპანიის ფინანსური მაჩვენებლების ერთადერთი მაჩვენებელი. საპირისპირო და დაკავშირებული კატეგორიაა ფინანსური რისკის დონე.

საწარმოს ამჟამინდელი ფინანსური მდგომარეობა მხოლოდ იმას ნიშნავს, თუ როგორ მდგრადიარის ეკონომიკური სისტემა. თუ კომპანიას შეუძლია შეასრულოს თავისი ვალდებულებები მოკლე და გრძელვადიან პერსპექტივაში, უზრუნველყოს წარმოებისა და მარკეტინგის პროცესის უწყვეტობა და ასევე დახარჯული რესურსების რეპროდუცირება, მაშინ შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ არსებული ბაზრის პირობების შენარჩუნებისას საწარმო განაგრძო მუშაობა. ამ შემთხვევაში ფინანსური მდგომარეობა შეიძლება ჩაითვალოს მისაღები.

თუ კომპანიას შეუძლია მაღალი მოგების გამომუშავება მოკლე და გრძელვადიან პერსპექტივაში, მაშინ შეიძლება ვისაუბროთ ეფექტური ფინანსური შესრულება.

საწარმოს ფინანსური საქმიანობის ანალიზის პროცესში, როგორც ფინანსური შედეგების ანალიზის, ასევე მდგომარეობის შეფასების პროცესში გამოყენებული უნდა იყოს შემდეგი მეთოდები:

• ჰორიზონტალური ანალიზი - ანალიზი დინამიკებიფინანსური შედეგი, ასევე აქტივები და მათი დაფინანსების წყაროები განსაზღვრავს საწარმოს განვითარების ზოგად ტენდენციებს. შედეგად, შეიძლება გაიგოს მისი მუშაობის საშუალო და გრძელვადიანი;
• ვერტიკალური ანალიზი – ჩამოყალიბებულის შეფასება სტრუქტურებიაქტივები, ვალდებულებები და ფინანსური შედეგები გამოავლენს დისბალანსს ან დარწმუნდება, რომ კომპანიის მიმდინარე საქმიანობა სტაბილურია;
• შედარების მეთოდი - შედარებაკონკურენტების მონაცემები და ინდუსტრიის საშუალო მაჩვენებლები საშუალებას მოგცემთ განსაზღვროთ კომპანიის ფინანსური საქმიანობის ეფექტურობა. თუ საწარმო აჩვენებს უფრო მაღალ მომგებიანობას, მაშინ შეგვიძლია ვისაუბროთ ამ მიმართულებით მაღალხარისხიან მუშაობაზე;
• კოეფიციენტის მეთოდი - საწარმოს ფინანსური საქმიანობის შესწავლის შემთხვევაში ეს მეთოდი მნიშვნელოვანია, რადგან მისი გამოყენება საშუალებას მოგცემთ მიიღოთ კომპლექტი ინდიკატორები, რომელიც ახასიათებს როგორც მაღალი შედეგების დემონსტრირების უნარს, ასევე სტაბილურობის შენარჩუნების უნარს.
• ფაქტორული ანალიზი - საშუალებას გაძლევთ განსაზღვროთ ძირითადი ფაქტორები, რომლებმაც გავლენა მოახდინეს კომპანიის მიმდინარე ფინანსურ მდგომარეობასა და ფინანსურ მაჩვენებლებზე.

საწარმოს ფინანსური შედეგების ანალიზი

ინვესტორები დაინტერესებულნი არიან მომგებიანობით, რადგან ის საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ მენეჯმენტის საქმიანობის ეფექტურობა და ამ უკანასკნელის მიერ მოგების მიღების მიზნით მოწოდებული კაპიტალის გამოყენება. ფინანსური ურთიერთობების სხვა მონაწილეები, როგორიცაა კრედიტორები, თანამშრომლები, მომწოდებლები და მომხმარებლები, ასევე დაინტერესებულნი არიან კომპანიის მომგებიანობის გაგებით, რადგან ეს საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ რამდენად შეუფერხებლად იმუშავებს კომპანია ბაზარზე.

ამიტომ, მომგებიანობის ანალიზი საშუალებას გაძლევთ გაიგოთ, რამდენად ეფექტურად ახორციელებს მენეჯმენტი კომპანიის სტრატეგიას ფინანსური შედეგების ფორმირებისთვის. იმ ინსტრუმენტების დიდი რაოდენობის გათვალისწინებით, რომლებიც ანალიტიკოსის ხელშია მომგებიანობის შეფასებისას, მნიშვნელოვანია სხვადასხვა მეთოდებისა და მიდგომების კომბინაციის გამოყენება პროცესში.

მიუხედავად იმისა, რომ ფირმები აცხადებენ წმინდა შემოსავალს, საერთო ფინანსური შედეგი უფრო მნიშვნელოვანია, როგორც საზომი, რომელიც უკეთ აჩვენებს კომპანიის აქციების ანაზღაურებას. მომგებიანობის შეფასების ორი ძირითადი ალტერნატიული მიდგომა არსებობს.

პირველი მიდგომაითვალისწინებს ფინანსური შედეგის სხვადასხვა ტრანსფორმაციის განხილვას. მეორე მიდგომა– მომგებიანობისა და მომგებიანობის ინდიკატორები. პირველი მიდგომის შემთხვევაში გამოიყენება ისეთი ინდიკატორები, როგორიცაა კომპანიის აქციების მომგებიანობა, ჰორიზონტალური და ვერტიკალური ანალიზი, ინდიკატორების ზრდის შეფასება, სხვადასხვა ფინანსური შედეგების გათვალისწინება (მთლიანი მოგება, მოგება გადასახადამდე და სხვა). მეორე მიდგომის შემთხვევაში გამოიყენება აქტივების უკუგების და კაპიტალის უკუგების ინდიკატორები, რომლებიც ითვალისწინებენ ინფორმაციის მიღებას ბალანსიდან და მოგების ანგარიშგებიდან.

ეს ორი მეტრიკა შეიძლება დაიყოს მოგების მარჟად, ბერკეტად და ბრუნვაში, რათა უკეთ გავიგოთ, თუ როგორ წარმოქმნის კომპანია სიმდიდრეს თავისი აქციონერებისთვის. გარდა ამისა, მარჟის, ბრუნვის და ბერკეტების კოეფიციენტები შეიძლება უფრო დეტალურად გაანალიზდეს და დაიყოს ფინანსური ანგარიშგების სხვადასხვა ხაზებად.

საწარმოს ფინანსური საქმიანობის ანალიზი

აღსანიშნავია, რომ ყველაზე მნიშვნელოვანი მეთოდია ინდიკატორების მეთოდი, ეს არის ასევე ფარდობითი ინდიკატორების მეთოდი. ცხრილში 1 წარმოდგენილია ფინანსური კოეფიციენტების ჯგუფები, რომლებიც საუკეთესოდ შეეფერება შესრულების ანალიზს.

ცხრილი 1 - ინდიკატორების ძირითადი ჯგუფები, რომლებიც გამოიყენება კომპანიის ფინანსური შედეგის შეფასების პროცესში

ღირს თითოეული ჯგუფის უფრო დეტალურად განხილვა.

ბრუნვის მაჩვენებლები (საქმიანი აქტივობის ინდიკატორები)

ცხრილი 2 წარმოადგენს ყველაზე ხშირად გამოყენებული ბიზნეს აქტივობის კოეფიციენტებს. იგი აჩვენებს თითოეული კოეფიციენტის მრიცხველს და მნიშვნელს.

ცხრილი 2 - ბრუნვის მაჩვენებლები

ბიზნეს საქმიანობის მაჩვენებელი (ბრუნვა)	მრიცხველი	მნიშვნელი
	Ღირებულება	ინვენტარის საშუალო ღირებულება
	პერიოდის დღეების რაოდენობა (მაგალითად, 365 დღე წლიური მონაცემების გამოყენების შემთხვევაში)	ინვენტარის ბრუნვა
		დებიტორული ანგარიშების საშუალო ღირებულება
	პერიოდის დღეების რაოდენობა	დებიტორული ბრუნვა
	Ღირებულება	გადასახდელი ანგარიშების საშუალო ღირებულება
	პერიოდის დღეების რაოდენობა	გადასახდელების ბრუნვა
საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა		საბრუნავი კაპიტალის საშუალო ღირებულება
		ძირითადი საშუალებების საშუალო ღირებულება
		აქტივების საშუალო ღირებულება

ბრუნვის მაჩვენებლების ინტერპრეტაცია

მარაგების ბრუნვა და ერთი ბრუნვის პერიოდი . ინვენტარის ბრუნვა არის მრავალი ორგანიზაციის ოპერაციების ხერხემალი. ინდიკატორი მიუთითებს რესურსებზე (ფულზე), რომლებიც რეზერვების სახითაა. ამიტომ, ასეთი თანაფარდობა შეიძლება გამოყენებულ იქნას მარაგების მართვის ეფექტურობის აღსანიშნავად. რაც უფრო მაღალია მარაგის ბრუნვის კოეფიციენტი, მით უფრო მოკლეა მარაგის პერიოდი საწყობში და წარმოებაში. ზოგადად, მარაგების ბრუნვა და ერთი მარაგების ბრუნვის პერიოდი უნდა შეფასდეს დარგის სტანდარტების მიხედვით.

მაღალიმარაგების ბრუნვის კოეფიციენტები ინდუსტრიის ნორმებთან შედარებით შეიძლება მიუთითებდეს მარაგების მართვის მაღალ ეფექტურობაზე. თუმცა, ასევე შესაძლებელია, რომ ბრუნვის ეს კოეფიციენტი (და ერთი პერიოდის ბრუნვის დაბალი მაჩვენებელი) შეიძლება მიუთითებდეს, რომ კომპანია არ აგროვებს ადექვატურ ინვენტარს, რამაც შეიძლება ზიანი მიაყენოს მოგებას.

იმის შესაფასებლად, თუ რომელი ახსნა უფრო სავარაუდოა, ანალიტიკოსს შეუძლია შეადაროს კომპანიის შემოსავლის ზრდა ინდუსტრიის ზრდასთან. ნელი ზრდა მარაგების უფრო მაღალ ბრუნვასთან ერთად შეიძლება მიუთითებდეს მარაგის არასაკმარის დონეზე. შემოსავლების ზრდა ინდუსტრიის ზრდაზე ან ზემოთ, მხარს უჭერს ინტერპრეტაციას, რომ მაღალი ბრუნვა ასახავს ინვენტარის მენეჯმენტის უფრო ეფექტურობას.

მოკლემარაგების ბრუნვის კოეფიციენტი (და, შესაბამისად, მაღალი ბრუნვის პერიოდი) მთლიან ინდუსტრიასთან შედარებით, შეიძლება იყოს ინვენტარის ნელი მოძრაობის მაჩვენებელი საოპერაციო პროცესში, შესაძლოა, ტექნოლოგიური მოძველების ან მოდის ცვლილების გამო. ისევ და ისევ, კომპანიის გაყიდვების ზრდის ინდუსტრიასთან შედარებით, შეგიძლიათ მიიღოთ მიმდინარე ტენდენციების არსი.

დებიტორული დავალიანების ბრუნვა და დებიტორული დავალიანების ერთი ბრუნვის პერიოდი . დებიტორული დავალიანების ბრუნვის პერიოდი წარმოადგენს გაყიდვასა და შეგროვებას შორის გასულ დროს, რაც ასახავს რამდენად სწრაფად აგროვებს კომპანია ფულს იმ მომხმარებლებისგან, რომლებსაც სთავაზობს კრედიტს.

მიუხედავად იმისა, რომ უფრო სწორია საკრედიტო გაყიდვების გამოყენება მრიცხველად, ინფორმაცია საკრედიტო გაყიდვების შესახებ ყოველთვის არ არის ხელმისაწვდომი ანალიტიკოსებისთვის. აქედან გამომდინარე, შემოსავალი, რომელიც წარმოდგენილია შემოსავლის ანგარიშგებაში, ჩვეულებრივ გამოიყენება მრიცხველად.

დებიტორული დავალიანების ბრუნვის შედარებით მაღალი კოეფიციენტი შეიძლება მიუთითებდეს კლიენტებისთვის სასაქონლო სესხების და მათ მიერ თანხის შეგროვების მაღალ ეფექტურობაზე. მეორეს მხრივ, დებიტორული დავალიანების ბრუნვის მაღალი კოეფიციენტი შეიძლება მიუთითებდეს, რომ საკრედიტო ან ვალების შეგროვების პირობები ძალიან მკაცრია, რაც მიუთითებს გაყიდვების შესაძლო დაკარგვაზე კონკურენტებისთვის, რომლებიც გვთავაზობენ უფრო რბილ პირობებს.

შედარებით დაბალიდებიტორული ბრუნვა აჩენს კითხვებს საკრედიტო და ინკასო პროცედურების ეფექტურობის შესახებ. როგორც ინვენტარის მენეჯმენტის შემთხვევაში, კომპანიისა და ინდუსტრიის გაყიდვების ზრდის შედარება ანალიტიკოსს შეუძლია შეაფასოს, დაიკარგა თუ არა გაყიდვები მკაცრი საკრედიტო პოლიტიკის გამო.

გარდა ამისა, შეუგროვებელი დებიტორული დავალიანებისა და ფაქტობრივი სესხის დანაკარგების წარსულ გამოცდილებასთან და თანატოლებთან შედარებით, შეიძლება შეფასდეს, ასახავს თუ არა დაბალი ბრუნვა კლიენტების კომერციული დაკრედიტების მართვის პრობლემას. კომპანიები ზოგჯერ აწვდიან ინფორმაციას დებიტორული დავალიანების ხაზის შესახებ. ეს მონაცემები შეიძლება გამოყენებულ იქნას ბრუნვის მაჩვენებლებთან ერთად უფრო ზუსტი დასკვნების გამოსატანად.

დავალიანების ბრუნვა და დავალიანების ბრუნვის პერიოდი . გადასახდელების ბრუნვის პერიოდი ასახავს დღეების საშუალო რაოდენობას, რომელსაც კომპანია ხარჯავს თავისი მომწოდებლების გადახდაზე. გადასახდელების ბრუნვის კოეფიციენტი მიუთითებს წელიწადში რამდენჯერ ფარავს კომპანია პირობითად კრედიტორების ვალებს.

ამ ინდიკატორების გამოთვლის მიზნით, ვარაუდობენ, რომ კომპანია ყველა შესყიდვას ახორციელებს სასაქონლო (კომერციული) სესხის დახმარებით. თუ შეძენილი საქონლის მოცულობა არ არის ხელმისაწვდომი ანალიტიკოსისთვის, მაშინ გაყიდული საქონლის ღირებულების მაჩვენებელი შეიძლება გამოყენებულ იქნას გაანგარიშების პროცესში.

მაღალიგადასახდელების ბრუნვის კოეფიციენტი (ერთი ბრუნვის დაბალი პერიოდი) ინდუსტრიასთან მიმართებაში შეიძლება მიუთითებდეს, რომ კომპანია სრულად არ იყენებს ხელმისაწვდომ საკრედიტო სახსრებს. მეორეს მხრივ, ეს შეიძლება ნიშნავს, რომ კომპანია იყენებს ფასდაკლების სისტემას ადრეული გადახდებისთვის.

Ძალიან დაბალიბრუნვის კოეფიციენტმა შეიძლება მიუთითოს პრობლემები მიმწოდებლების მიმართ ვალების დროულ გადახდასთან ან მიმწოდებლისთვის რბილი საკრედიტო პირობების აქტიურ გამოყენებასთან დაკავშირებით. ეს არის კიდევ ერთი მაგალითი იმისა, როდესაც სხვა მეტრიკა უნდა იქნას განხილული წონიანი დასკვნების შესაქმნელად.

თუ ლიკვიდურობის ინდიკატორები მიუთითებენ, რომ კომპანიას აქვს საკმარისი ნაღდი ფული და სხვა მოკლევადიანი აქტივები ვალდებულებების გადასახდელად, და მიუხედავად ამისა, გადასახდელების ბრუნვის პერიოდი მაღალია, მაშინ ეს მიუთითებს მიმწოდებლის საკრედიტო პირობებზე.

საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა . საბრუნავი კაპიტალი განისაზღვრება როგორც მიმდინარე აქტივები მინუს მიმდინარე ვალდებულებები. საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა მიუთითებს იმაზე, თუ რამდენად ეფექტურად გამოიმუშავებს კომპანია შემოსავალს საბრუნავი კაპიტალიდან. მაგალითად, საბრუნავი კაპიტალის კოეფიციენტი 4 მიუთითებს, რომ კომპანია გამოიმუშავებს $4 შემოსავალს ყოველი $1 საბრუნავი კაპიტალისთვის.

ინდიკატორის მაღალი მნიშვნელობა მიუთითებს უფრო მეტ ეფექტურობაზე (ანუ კომპანია გამოიმუშავებს შემოსავლის მაღალ დონეს მოზიდული საბრუნავი კაპიტალის მცირე ოდენობასთან შედარებით). ზოგიერთი კომპანიისთვის საბრუნავი კაპიტალის ოდენობა შეიძლება იყოს ნულთან ახლოს ან უარყოფითი, რაც ამ მაჩვენებლის ინტერპრეტაციას ართულებს. შემდეგი ორი კოეფიციენტი სასარგებლო იქნება ამ პირობებში.

ძირითადი საშუალებების ბრუნვა (კაპიტალის პროდუქტიულობა) . ეს მეტრიკა ზომავს რამდენად ეფექტურად გამოიმუშავებს კომპანია ანაზღაურებას თავის ფიქსირებულ ინვესტიციებზე. როგორც წესი, მეტი მაღალიძირითადი საშუალებების ბრუნვის კოეფიციენტი აჩვენებს ძირითადი საშუალებების უფრო ეფექტურ გამოყენებას შემოსავლის გენერირების პროცესში.

დაბალიმნიშვნელობა შეიძლება მიუთითებდეს ბიზნესის არაეფექტურობაზე, კაპიტალის ინტენსივობაზე ან რომ ბიზნესი არ მუშაობს სრული სიმძლავრით. გარდა ამისა, ძირითადი საშუალებების ბრუნვა შეიძლება ჩამოყალიბდეს სხვა ფაქტორების გავლენით, რომლებიც არ არის დაკავშირებული ბიზნესის ეფექტურობასთან.

აქტივებზე უკუგების მაჩვენებელი უფრო დაბალი იქნება იმ კომპანიებისთვის, რომელთა აქტივები უფრო ახალია (და შესაბამისად ნაკლებად ამორტირებული, რაც ფინანსურ ანგარიშგებაში აისახება უფრო მაღალი საბალანსო ღირებულებით) შედარებით ძველი აქტივების მქონე კომპანიებთან შედარებით (რომლებიც უფრო ამორტირებულია და შესაბამისად აისახება უფრო დაბალი საბალანსო ღირებულება (ექვემდებარება გადაფასების მექანიზმის გამოყენებას).

აქტივებზე უკუგების მაჩვენებელი შეიძლება იყოს არასტაბილური, ვინაიდან შემოსავალს შეიძლება ჰქონდეს მუდმივი ზრდის ტემპი, ხოლო ძირითადი აქტივების ზრდა მკვეთრია; შესაბამისად, ინდიკატორის ყოველწლიური ცვლილება სულაც არ მიუთითებს კომპანიის საქმიანობის მნიშვნელოვან ცვლილებებზე.

აქტივების ბრუნვა . მთლიანი აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი ზომავს კომპანიის საერთო უნარს გამოიმუშაოს შემოსავალი აქტივების მოცემული დონით. თანაფარდობა 1.20 ნიშნავს, რომ კომპანია გამოიმუშავებს 1.2 რუბლს შემოსავალს მოზიდული აქტივების ყოველ 1 რუბლზე. უფრო მაღალი თანაფარდობა მიუთითებს კომპანიის უფრო ეფექტურობაზე.

იმის გამო, რომ ეს თანაფარდობა მოიცავს როგორც ძირითად აქტივებს, ასევე საბრუნავ კაპიტალს, საბრუნავი კაპიტალის არასწორმა მართვამ შეიძლება დაამახინჯოს მთლიანი ინტერპრეტაცია. აქედან გამომდინარე, სასარგებლოა საბრუნავი კაპიტალისა და აქტივების უკუგების ცალკე ანალიზი.

მოკლეაქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი შეიძლება მიუთითებდეს არადამაკმაყოფილებელ შესრულებაზე ან ბიზნესის კაპიტალის ინტენსივობის შედარებით მაღალ დონეზე. ინდიკატორი ასევე ასახავს სტრატეგიული მენეჯმენტის გადაწყვეტილებებს: მაგალითად, გადაწყვეტილებას მიიღოთ უფრო შრომატევადი (და ნაკლებად კაპიტალის ინტენსიური) მიდგომა თქვენი ბიზნესის მიმართ (და პირიქით).

ინდიკატორების მეორე მნიშვნელოვანი ჯგუფი არის მომგებიანობა და მომგებიანობის კოეფიციენტები. ეს მოიცავს შემდეგ პროპორციებს:

ცხრილი 3 - მომგებიანობისა და მომგებიანობის ინდიკატორები

მომგებიანობისა და მომგებიანობის მაჩვენებელი	მრიცხველი	მნიშვნელი
	Წმინდა მოგება	აქტივების საშუალო ღირებულება
	Წმინდა მოგება
მთლიანი ზღვარი	Საერთო მოგება
	გაყიდვების მოგება
	Წმინდა მოგება
	აქტივების საშუალო ღირებულება	Წმინდა მოგება
	კაპიტალის საშუალო ღირებულება	Წმინდა მოგება

მომგებიანობის მაჩვენებელი აქტივები გვიჩვენებს, თუ რამდენ მოგებას ან ზარალს იღებს კომპანია ინვესტირებული აქტივების თითოეული რუბლისთვის. ინდიკატორის მაღალი ღირებულება მიუთითებს საწარმოს ეფექტურ ფინანსურ საქმიანობაზე.

კაპიტალის დაბრუნება უფრო მნიშვნელოვანი მაჩვენებელია საწარმოს მფლობელებისთვის, ვინაიდან ეს თანაფარდობა გამოიყენება საინვესტიციო ალტერნატივების შეფასებისას. თუ ინდიკატორის ღირებულება უფრო მაღალია, ვიდრე ალტერნატიულ საინვესტიციო ინსტრუმენტებში, მაშინ შეიძლება ვისაუბროთ საწარმოს ფინანსური საქმიანობის ხარისხზე.

მარჟის მეტრიკა იძლევა ხედვას გაყიდვების ეფექტურობის შესახებ. მთლიანი ზღვარი გვიჩვენებს, თუ რამდენი რესურსი დარჩა კომპანიას მენეჯმენტისა და გაყიდვის ხარჯებისთვის, საპროცენტო ხარჯებისთვის და ა.შ. საოპერაციო ზღვარი აჩვენებს ორგანიზაციის ოპერატიული პროცესის ეფექტურობას. ეს მაჩვენებელი საშუალებას გაძლევთ გაიგოთ, რამდენად გაიზრდება საოპერაციო მოგება გაყიდვების ერთი რუბლით გაზრდით. წმინდა მარჟა ითვალისწინებს ყველა ფაქტორის გავლენას.

აქტივებისა და კაპიტალის ანაზღაურებასაშუალებას გაძლევთ განსაზღვროთ რამდენი დრო სჭირდება კომპანიას მოზიდული თანხების დაფარვას.

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ანალიზი

ფინანსური მდგომარეობა, როგორც ზემოთ აღინიშნა, ნიშნავს საწარმოს არსებული ფინანსური და ეკონომიკური სისტემის სტაბილურობას. ამ ასპექტის შესასწავლად შეიძლება გამოყენებულ იქნას ინდიკატორების შემდეგი ჯგუფები.

ცხრილი 4 - ინდიკატორების ჯგუფები, რომლებიც გამოიყენება მდგომარეობის შეფასების პროცესში

ლიკვიდურობის კოეფიციენტები (ლიკვიდურობის კოეფიციენტები)

ლიკვიდობის ანალიზი, რომელიც ფოკუსირებულია ფულადი სახსრების მოძრაობაზე, ზომავს კომპანიის უნარს შეასრულოს თავისი მოკლევადიანი ვალდებულებები. ამ ჯგუფის ძირითადი ინდიკატორები არის საზომი იმისა, თუ რამდენად სწრაფად გადაიქცევა აქტივები ფულად. ყოველდღიურ ოპერაციებში, ლიკვიდობის მართვა ჩვეულებრივ მიიღწევა აქტივების ეფექტური გამოყენების გზით.

ლიკვიდურობის დონე გათვალისწინებული უნდა იყოს ინდუსტრიის მიხედვით, რომელშიც კომპანია ოპერირებს. ამა თუ იმ კომპანიის ლიკვიდურობის მდგომარეობა შეიძლება ასევე განსხვავდებოდეს თანხების მოსალოდნელი საჭიროების მიხედვით ნებისმიერ მოცემულ დროს.

ლიკვიდურობის ადეკვატურობის შეფასება მოითხოვს კომპანიის ისტორიული დაფინანსების საჭიროებების, მიმდინარე ლიკვიდურობის პოზიციის, მოსალოდნელი სამომავლო დაფინანსების საჭიროებების და დაფინანსების მოთხოვნების შემცირების ან დამატებითი სახსრების მოზიდვის ვარიანტების ანალიზს (ასეთი დაფინანსების რეალური და პოტენციური წყაროების ჩათვლით).

მსხვილ კომპანიებს, როგორც წესი, უკეთ აკონტროლებენ თავიანთი ვალდებულებების დონესა და შემადგენლობას, ვიდრე მცირე კომპანიებს. ამრიგად, მათ შეიძლება ჰქონდეთ დაფინანსების უფრო მეტი პოტენციური წყარო, მათ შორის საკუთრების კაპიტალი და საკრედიტო ბაზრის სახსრები. კაპიტალის ბაზრებზე წვდომა ასევე ამცირებს საჭირო ლიკვიდურობის ბუფერს იმ კომპანიებთან შედარებით, რომლებსაც ასეთი წვდომა არ აქვთ.

პირობითი ვალდებულებები, როგორიცაა აკრედიტივი ან ფინანსური გარანტიები, ასევე შეიძლება იყოს რელევანტური ლიკვიდობის შეფასებისას. პირობითი ვალდებულებების მნიშვნელობა განსხვავებულია არასაბანკო და საბანკო სექტორებისთვის. არასაბანკო სექტორში, პირობითი ვალდებულებები (როგორც წესი, ვლინდება კომპანიის ფინანსურ ანგარიშგებაში) წარმოადგენს ფულადი სახსრების პოტენციურ გადინებას და უნდა იყოს ჩართული კომპანიის ლიკვიდურობის შეფასებაში.

ლიკვიდურობის კოეფიციენტების გაანგარიშება

ლიკვიდობის ძირითადი კოეფიციენტები წარმოდგენილია ცხრილში 5. ლიკვიდობის ეს კოეფიციენტები ასახავს კომპანიის პოზიციას დროის გარკვეულ მომენტში და, შესაბამისად, იყენებს მონაცემებს ბალანსის თარიღის ბოლოს და არა საშუალო ბალანსის ღირებულებებს. მიმდინარე, სწრაფი და აბსოლუტური ლიკვიდობის ინდიკატორები ასახავს კომპანიის უნარს გადაიხადოს მიმდინარე ვალდებულებები. თითოეული მათგანი იყენებს ლიკვიდური აქტივების თანდათან უფრო მკაცრ განმარტებას.

ზომავს, რამდენ ხანს შეუძლია კომპანიას გადაიხადოს თავისი ყოველდღიური ფულადი ხარჯები მხოლოდ არსებული ლიკვიდური აქტივების გამოყენებით, დამატებითი ფულადი ნაკადების გარეშე. ამ თანაფარდობის მრიცხველი მოიცავს იგივე ლიკვიდურ აქტივებს, რომლებიც გამოიყენება სწრაფ ლიკვიდობაში, ხოლო მნიშვნელი არის ყოველდღიური ფულადი ხარჯების შეფასება.

ყოველდღიური ფულადი ხარჯების მისაღებად, პერიოდის ფულადი სახსრების მთლიანი ხარჯები იყოფა პერიოდის დღეების რაოდენობაზე. ამიტომ, იმ პერიოდის ფულადი ხარჯების მისაღებად აუცილებელია მოგება-ზარალის ანგარიშგებაში ყველა ხარჯის შეჯამება, მათ შორის, როგორიცაა: ღირებულება; მარკეტინგული და ადმინისტრაციული ხარჯები; სხვა ხარჯები. ამასთან, ხარჯების ოდენობა არ უნდა შეიცავდეს უნაღდო ხარჯებს, მაგალითად, ამორტიზაციის ოდენობას.

ცხრილი 5 - ლიკვიდობის კოეფიციენტები

ლიკვიდობის მაჩვენებლები	მრიცხველი	მნიშვნელი
	მიმდინარე აქტივები	ამჟამინდელი პასუხისმგებლობა
	მიმდინარე აქტივები - აქციები	ამჟამინდელი პასუხისმგებლობა
	მოკლევადიანი ინვესტიციები და ფულადი სახსრები და ფულის ეკვივალენტები	ამჟამინდელი პასუხისმგებლობა
დაცვის ინტერვალის მაჩვენებელი	მიმდინარე აქტივები - აქციები	ყოველდღიური ხარჯები
	ინვენტარის ბრუნვის პერიოდი + დებიტორული დავალიანების ბრუნვის პერიოდი – გადასახდელების ბრუნვის პერიოდი

ფინანსური ციკლი არის მეტრიკა, რომელიც არ არის გამოთვლილი თანაფარდობის სახით. ის ზომავს იმ დროის ხანგრძლივობას, რომელიც სჭირდება საწარმოს ფულის ინვესტიციიდან (საქმიანობებში ჩადებული) ფულადი სახსრების მიღებამდე გადასასვლელად (საქმიანობის შედეგად). ამ პერიოდის განმავლობაში კომპანიამ უნდა დააფინანსოს თავისი საინვესტიციო ოპერაციები სხვა წყაროებიდან (ანუ ვალი ან კაპიტალი).

ლიკვიდობის კოეფიციენტების ინტერპრეტაცია

მიმდინარე ლიკვიდობა . ეს ღონისძიება ასახავს მიმდინარე აქტივებს (აქტივები, რომლებიც მოსალოდნელია მოხმარებული ან გადაიქცევა ნაღდად ერთი წლის განმავლობაში) მიმდინარე ვალდებულებების რუბლზე (ვალდებულებები ერთი წლის განმავლობაში).

მეტი მაღალიკოეფიციენტი მიუთითებს ლიკვიდობის უფრო მაღალ დონეზე (ანუ მოკლევადიანი ვალდებულებების შესრულების უფრო მაღალ უნარზე). მიმდინარე კოეფიციენტი 1.0 ნიშნავს, რომ მიმდინარე აქტივების საბალანსო ღირებულება ზუსტად უდრის ყველა მიმდინარე ვალდებულების საბალანსო ღირებულებას.

მეტი დაბალიინდიკატორის ღირებულება მიუთითებს ნაკლებ ლიკვიდობაზე, რაც გულისხმობს უფრო დიდ დამოკიდებულებას საოპერაციო ფულადი სახსრების მოძრაობაზე და გარე დაფინანსებაზე მოკლევადიანი ვალდებულებების დასაკმაყოფილებლად. ლიკვიდურობა გავლენას ახდენს კომპანიის უნარზე სესხის აღებისას. მიმდინარე თანაფარდობა ეფუძნება დაშვებას, რომ მარაგები და დებიტორული დავალიანება ლიკვიდურია (თუ მარაგები და მოთხოვნები დაბალია, ეს ასე არ არის).

სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი . სწრაფი თანაფარდობა უფრო კონსერვატიულია, ვიდრე მიმდინარე კოეფიციენტი, რადგან ის მოიცავს მხოლოდ ყველაზე ლიკვიდურ მიმდინარე აქტივებს (ზოგჯერ უწოდებენ "სწრაფ აქტივებს"). მიმდინარე თანაფარდობის მსგავსად, უფრო მაღალი სწრაფი თანაფარდობა მიუთითებს დავალიანების დაფარვის უნარზე.

ეს მაჩვენებელი ასევე ასახავს იმ ფაქტს, რომ მარაგები არ შეიძლება ადვილად და სწრაფად გადაიზარდოს ნაღდი ფულით და, გარდა ამისა, კომპანია ვერ გაყიდის ნედლეულის, მასალის, საქონლის და ა.შ. ღირებულება, განსაკუთრებით თუ ეს ინვენტარი უნდა გაიყიდოს სწრაფად. იმ სიტუაციებში, როდესაც მარაგები არ არის ლიკვიდური (მაგალითად, თუ მარაგების ბრუნვის კოეფიციენტები დაბალია), სწრაფი ლიკვიდობა შეიძლება იყოს ლიკვიდობის უკეთესი მაჩვენებელი, ვიდრე მიმდინარე კოეფიციენტი.

აბსოლუტური ლიკვიდობა . ფულადი სახსრების თანაფარდობა მიმდინარე ვალდებულებებთან, როგორც წესი, კრიზისის დროს ინდივიდუალური საწარმოს ლიკვიდურობის საიმედო საზომია. ამ ინდიკატორში შედის მხოლოდ მაღალლიკვიდური მოკლევადიანი ინვესტიციები და ნაღდი ფული. თუმცა გასათვალისწინებელია, რომ კრიზისის დროს ლიკვიდური ფასიანი ქაღალდების რეალური ღირებულება შეიძლება მნიშვნელოვნად შემცირდეს საბაზრო ფაქტორების შედეგად და ამ შემთხვევაში მიზანშეწონილია აბსოლუტური ლიკვიდობის გამოთვლის პროცესში მხოლოდ ფულადი სახსრებისა და ფულადი სახსრების ეკვივალენტების გამოყენება. .

დაცვის ინტერვალის მაჩვენებელი . ეს თანაფარდობა ზომავს რამდენ ხანს შეუძლია კომპანიას გააგრძელოს თავისი ხარჯების გადახდა არსებული ლიკვიდური აქტივებიდან დამატებითი ფულადი შემოდინების გარეშე.

დამცავი ზღვარი 50 ნიშნავს, რომ კომპანიას შეუძლია გააგრძელოს საოპერაციო ხარჯების გადახდა 50 დღის განმავლობაში სწრაფი აქტივებიდან დამატებითი ფულადი სახსრების შემოდინების გარეშე.

რაც უფრო მაღალია დაცვის ინტერვალი, მით უფრო მაღალია ლიკვიდურობა. თუ კომპანიის დაცვის ინტერვალის ქულა ძალიან დაბალია თანატოლებთან შედარებით ან კომპანიის ისტორიასთან შედარებით, ანალიტიკოსმა უნდა განმარტოს, არის თუ არა საკმარისი ფულადი შემოდინება კომპანიისთვის ვალდებულებების შესასრულებლად.

ფინანსური ციკლი . ეს მაჩვენებელი მიუთითებს დროის რაოდენობაზე, რომელიც გადის იმ მომენტიდან, როდესაც კომპანია ფულს ახორციელებს სხვა სახის აქტივებში ფულის შეგროვების მომენტამდე. ტიპიური საოპერაციო პროცესი არის მარაგების მიღება გადავადებული საფუძველზე, რაც ქმნის გადასახდელებს. კომპანია შემდეგ ასევე ყიდის ამ მარაგებს კრედიტით, რაც იწვევს დებიტორული დავალიანების ზრდას. ამის შემდეგ კომპანია იხდის გადასახადებს მიწოდებული საქონლისა და მომსახურებისთვის, ასევე იღებს გადახდას მომხმარებლებისგან.

დროის დახარჯვასა და ფულის შეგროვებას შორის პერიოდს ფინანსური ციკლი ეწოდება. მეტი მოკლე ციკლიუფრო დიდ ლიკვიდობაზე მიუთითებს. ეს ნიშნავს, რომ კომპანიამ მხოლოდ მოკლე დროში უნდა დააფინანსოს თავისი ინვენტარი და დებიტორული დავალიანება.

მეტი გრძელი ციკლიმიუთითებს დაბალ ლიკვიდობაზე; ეს ნიშნავს, რომ კომპანიამ უნდა დააფინანსოს თავისი ინვენტარი და დებიტორული დავალიანება უფრო ხანგრძლივი დროის განმავლობაში, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს დამატებითი სახსრების მოზიდვის აუცილებლობა საბრუნავი კაპიტალის შესაქმნელად.

ფინანსური სტაბილურობისა და გადახდისუნარიანობის ინდიკატორები

გადახდისუნარიანობის კოეფიციენტები ძირითადად ორი ტიპისაა. ვალის კოეფიციენტები (პირველი ტიპი) ფოკუსირებულია ბალანსზე და ზომავს სავალო კაპიტალის ოდენობას კაპიტალთან ან კომპანიის დაფინანსების წყაროების მთლიან რაოდენობასთან მიმართებაში.

დაფარვის კოეფიციენტები (მეორე ტიპის მეტრიკა) ფოკუსირებულია შემოსავლის ანგარიშგებაზე და გაზომავს კომპანიის შესაძლებლობას დააკმაყოფილოს ვალის გადახდა. ყველა ეს მაჩვენებელი შეიძლება გამოყენებულ იქნას კომპანიის კრედიტუნარიანობის შესაფასებლად და, შესაბამისად, კომპანიის ობლიგაციებისა და სხვა სავალო ვალდებულებების ხარისხის შესაფასებლად.

ცხრილი 6 - ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორები

ინდიკატორები	მრიცხველი	მნიშვნელი
	მთლიანი ვალდებულებები (გრძელვადიანი + მოკლევადიანი ვალდებულებები)	მთლიანი ვალდებულებები
	კაპიტალი	მთლიანი ვალდებულებები
ვალი კაპიტალის მიმართ	მთლიანი ვალდებულებები	კაპიტალი
ფინანსური ბერკეტები		კაპიტალი
პროცენტის დაფარვის კოეფიციენტი	მოგება გადასახადამდე და პროცენტამდე	გადასახდელი პროცენტი
ფიქსირებული გადახდის დაფარვის კოეფიციენტი	მოგება გადასახადამდე და პროცენტი + იჯარის გადახდა + ქირა	გადასახდელი პროცენტი + იჯარის გადახდა + ქირა

ზოგადად, ეს მაჩვენებლები ყველაზე ხშირად გამოითვლება მე-6 ცხრილში ნაჩვენები წესით.

გადახდისუნარიანობის კოეფიციენტების ინტერპრეტაცია

ფინანსური დამოკიდებულების მაჩვენებელი . ეს თანაფარდობა ზომავს ვალით დაფინანსებული მთლიანი აქტივების პროცენტს. მაგალითად, ვალის აქტივების თანაფარდობა 0,40 ან 40 პროცენტი მიუთითებს იმაზე, რომ კომპანიის აქტივების 40 პროცენტი ფინანსდება ვალით. ზოგადად, ვალის უფრო მაღალი წილი ნიშნავს მაღალ ფინანსურ რისკს და, შესაბამისად, სუსტ გადახდისუნარიანობას.

ფინანსური ავტონომიის მაჩვენებელი . ინდიკატორი ზომავს კომპანიის კაპიტალის (ვალი და კაპიტალი) პროცენტს, რომელიც წარმოდგენილია კაპიტალით. წინა კოეფიციენტისგან განსხვავებით, უფრო მაღალი ღირებულება ჩვეულებრივ ნიშნავს დაბალ ფინანსურ რისკს და ამით მიუთითებს ძლიერ გადახდისუნარიანობაზე.

ვალის კაპიტალის თანაფარდობა . ვალის კაპიტალის თანაფარდობა ზომავს სასესხო კაპიტალის ოდენობას კაპიტალთან მიმართებაში. ინტერპრეტაცია პირველი ინდიკატორის მსგავსია (ანუ უფრო მაღალი თანაფარდობა მიუთითებს ცუდ გადახდისუნარიანობაზე). 1.0 თანაფარდობა მიუთითებს ვალისა და კაპიტალის თანაბარ ოდენობაზე, რაც უდრის ვალსა და ვალდებულებას 50 პროცენტის თანაფარდობას. ამ კოეფიციენტის ალტერნატიული განმარტებები იყენებს აქციონერთა კაპიტალის საბაზრო ღირებულებას და არა მის საბალანსო ღირებულებას.

ფინანსური ბერკეტები . ეს თანაფარდობა (ხშირად მოიხსენიება როგორც ბერკეტის კოეფიციენტი) ზომავს მთლიანი აქტივების რაოდენობას, რომელიც მხარდაჭერილია კაპიტალის თითოეული სავალუტო ერთეულით. მაგალითად, ამ ინდიკატორის 3-ის მნიშვნელობა ნიშნავს, რომ კაპიტალის ყოველი 1 რუბლი მხარს უჭერს მთლიანი აქტივების 3 რუბლს.

რაც უფრო მაღალია ბერკეტების კოეფიციენტი, მით მეტი ნასესხები სახსრები აქვს კომპანიას აქტივების დასაფინანსებლად ვალი და სხვა ვალდებულებები. ეს კოეფიციენტი ხშირად განისაზღვრება საშუალო მთლიანი აქტივებისა და საშუალო მთლიანი კაპიტალის მიხედვით და მნიშვნელოვან როლს თამაშობს კაპიტალის ანაზღაურების გაფართოებაში DuPont მეთოდოლოგიაში.

პროცენტის დაფარვის კოეფიციენტი . ეს მეტრიკა ზომავს რამდენჯერ შეუძლია კომპანიას დაფაროს თავისი პროცენტის გადახდა გადასახადამდე მიღებული მოგებიდან და პროცენტის გადახდებიდან. პროცენტის დაფარვის მაღალი კოეფიციენტი მიუთითებს უფრო ძლიერ გადახდისუნარიანობაზე და გადახდისუნარიანობაზე, რაც კრედიტორებს აძლევს მაღალ ნდობას, რომ კომპანიას შეუძლია მოახდინოს თავისი დავალიანება (ანუ საბანკო სექტორის ვალი, ობლიგაციები, გადასახადები, სხვა საწარმოების ვალი) საოპერაციო მოგებიდან.

ფიქსირებული გადახდის დაფარვის კოეფიციენტი . ეს მეტრიკა ითვალისწინებს ფიქსირებულ ხარჯებს ან ვალდებულებებს, რაც იწვევს ფულადი სახსრების სტაბილურ გადინებას კომპანიისთვის. ის ზომავს რამდენჯერ შეიძლება კომპანიის შემოსავალი (პროცენტის, გადასახადების, ქირისა და იჯარის მიღებამდე) დაფაროს პროცენტისა და იჯარის გადახდა.

პროცენტის დაფარვის კოეფიციენტის მსგავსად, ფიქსირებული გადახდის უფრო მაღალი კოეფიციენტი გულისხმობს ძლიერ გადახდისუნარიანობას, რაც იმას ნიშნავს, რომ ბიზნესს შეუძლია თავისი დავალიანების მომსახურება ძირითადი ბიზნესის მეშვეობით. ინდიკატორი ზოგჯერ გამოიყენება პრივილეგირებულ აქციებზე დივიდენდების მიღების ხარისხისა და ალბათობის დასადგენად. თუ ინდიკატორის ღირებულება უფრო მაღალია, მაშინ ეს მიუთითებს დივიდენდების მიღების მაღალ ალბათობაზე.

საწარმოს ფინანსური საქმიანობის ანალიზი PJSC "აეროფლოტის" მაგალითზე

ფინანსური აქტივობის ანალიზის პროცესის ჩვენება შესაძლებელია ცნობილი კომპანიის PJSC Aeroflot-ის მაგალითის გამოყენებით.

ცხრილი 6 - PJSC Aeroflot-ის აქტივების დინამიკა 2013-2015 წლებში, მილიონი რუბლი

ინდიკატორები				აბსოლუტური გადახრა, +,-		ფარდობითი გადახრა, %
არამატერიალური აქტივები
კვლევისა და განვითარების შედეგები
ფიქსირებული აქტივები
გრძელვადიანი ფინანსური ინვესტიციები
Გადავადებული საგადასახადო აქტივები
სხვა გრძელვადიანი აქტივები
არამიმდინარე აქტივები სულ
შეძენილ ფასეულობებზე დამატებული ღირებულების გადასახადი
მისაღები
მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები
ნაღდი ფული და მისი ეკვივალენტები
Სხვა მიმდინარე აქტივები
მიმდინარე აქტივები სულ

როგორც მე-6 ცხრილის მონაცემებიდან შეიძლება ვიმსჯელოთ, 2013-2015 წლებში შეიმჩნევა აქტივების ღირებულების ზრდა - 69.19%-ით მიმდინარე და გრძელვადიანი აქტივების ზრდის გამო (ცხრილი 6). ზოგადად, კომპანიას შეუძლია ეფექტურად მართოს სამუშაო რესურსები, რადგან გაყიდვების 77,58%-ით ზრდის პირობებში, მიმდინარე აქტივების რაოდენობა მხოლოდ 60,65%-ით გაიზარდა. საწარმოს საკრედიტო პოლიტიკა არის მაღალი ხარისხის: შემოსავლების მნიშვნელოვანი ზრდის პირობებში, დებიტორული დავალიანების ოდენობა, რომლის საფუძველი იყო მყიდველებისა და მომხმარებლების დავალიანება, გაიზარდა მხოლოდ 45,29%-ით.

ფულადი სახსრებისა და ფულის ეკვივალენტების რაოდენობა წლიდან წლამდე იზრდება და დაახლოებით 29 მილიარდ რუბლს შეადგენს. აბსოლუტური ლიკვიდობის ინდიკატორის მნიშვნელობის გათვალისწინებით, შეიძლება ითქვას, რომ ეს მაჩვენებელი ძალიან მაღალია - თუ უმსხვილესი კონკურენტის UTair-ის აბსოლუტური ლიკვიდობა მხოლოდ 19,99-ია, მაშინ Aeroflot PJSC-ში ეს მაჩვენებელი იყო 24,95%. ფული არის აქტივების ყველაზე ნაკლებად პროდუქტიული ნაწილი, ამიტომ, თუ არსებობს თავისუფალი სახსრები, ისინი უნდა იყოს მიმართული, მაგალითად, მოკლევადიანი საინვესტიციო ინსტრუმენტებისკენ. ეს უზრუნველყოფს დამატებით ფინანსურ შემოსავალს.

რუბლის გაუფასურების გამო, მარაგების ღირებულება მნიშვნელოვნად გაიზარდა კომპონენტების, სათადარიგო ნაწილების, მასალების ღირებულების გაზრდის გამო, ისევე როგორც თვითმფრინავის საწვავის ღირებულების ზრდის გამო, ნავთობის ფასების შემცირების მიუხედავად. ამრიგად, აქციები უფრო სწრაფად იზრდება, ვიდრე გაყიდვების მოცულობა.

გრძელვადიანი აქტივების ზრდის მთავარი ფაქტორი არის დებიტორული დავალიანების ზრდა, რომლებზედაც გადახდები მოსალოდნელია ანგარიშგების თარიღიდან 12 თვეზე მეტი ხნის შემდეგ. ამ ინდიკატორის საფუძველია A-320/321 თვითმფრინავების მიწოდების ავანსები, რომლებსაც კომპანია 2017-2018 წლებში მიიღებს. ზოგადად, ეს ტენდენცია დადებითია, რადგან ის საშუალებას აძლევს კომპანიას უზრუნველყოს კონკურენტუნარიანობის განვითარება და ამაღლება.

საწარმოს დაფინანსების პოლიტიკა შემდეგია:

ცხრილი 7 - Aeroflot PJSC-ის ფინანსური რესურსების წყაროების დინამიკა 2013-2015 წლებში, მილიონი რუბლი

ინდიკატორები				აბსოლუტური გადახრა, +,-		ფარდობითი გადახრა, %
საწესდებო კაპიტალი (საწესდებო კაპიტალი, უფლებამოსილი ფონდი, ამხანაგების შენატანები)
აქციონერებში გამოსყიდული საკუთარი აქციები
გრძელვადიანი აქტივების გადაფასება
სარეზერვო კაპიტალი
გაუნაწილებელი მოგება (დაუფარავი ზარალი)
საკუთარი კაპიტალი და რეზერვები
გრძელვადიანი სესხები
გადავადებული საგადასახადო ვალდებულებები
პირობითი ვალდებულებების რეზერვები
გრძელვადიანი ვალდებულებები სულ
მოკლევადიანი სესხები
გადასახდელი ანგარიშები
მომავალი პერიოდების შემოსავალი
რეზერვები მომავალი ხარჯებისა და გადახდებისთვის
მოკლევადიანი ვალდებულებები სულ

აშკარად ნეგატიური ტენდენციაა საკვლევი პერიოდისთვის საკუთარი კაპიტალის ოდენობის 13.4-ით შემცირება 2015 წელს მნიშვნელოვანი წმინდა ზარალის გამო (ცხრილი 7). ეს ნიშნავს, რომ ინვესტორების სიმდიდრე მნიშვნელოვნად შემცირდა და ფინანსური რისკების დონე გაიზარდა აქტივების მზარდი მოცულობის დასაფინანსებლად დამატებითი სახსრების მოზიდვის აუცილებლობის გამო.

შედეგად, გრძელვადიანი ვალდებულებების მოცულობა გაიზარდა 46%-ით, ხოლო მიმდინარე ვალდებულებების მოცულობა - 199,31%-ით, რამაც გამოიწვია გადახდისუნარიანობისა და ლიკვიდურობის მაჩვენებლების კატასტროფული კლება. ნასესხები სახსრების მნიშვნელოვანი ზრდა იწვევს სესხის მომსახურების ფინანსური ხარჯების ზრდას.

ცხრილი 8 - PJSC Aeroflot-ის ფინანსური შედეგების დინამიკა 2013-2015 წლებში, მილიონი რუბლი

ინდიკატორები				აბსოლუტური გადახრა, +,-		ფარდობითი გადახრა, %
გაყიდვების ღირებულება
მთლიანი მოგება (ზარალი)
გაყიდვის ხარჯები
მართვის ხარჯები
მოგება (ზარალი) გაყიდვებიდან
შემოსავალი სხვა ორგანიზაციებში მონაწილეობით
მისაღები პროცენტი
გადასახდელი პროცენტი
Სხვა შემოსავალი
სხვა ხარჯები
მოგება (ზარალი) გადასახადამდე
მიმდინარე საშემოსავლო გადასახადი
გადავადებული საგადასახადო ვალდებულებების ცვლილება
გადავადებული საგადასახადო აქტივების ცვლილება
წმინდა შემოსავალი (ზარალი)

ზოგადად, ფინანსური შედეგის ფორმირების პროცესი არაეფექტური იყო გადასახდელი პროცენტებისა და სხვა ხარჯების 270,85%-ით, ასევე სხვა ხარჯების 416,08%-ით გაზრდის გამო (ცხრილი 8). შპს „დობროლეტის“ საწესდებო კაპიტალში PJSC Aeroflot-ის წილის ჩამოწერამ გამოიწვია ამ უკანასკნელის მნიშვნელოვანი ზრდა ოპერაციების შეწყვეტის გამო. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არის სახსრების მნიშვნელოვანი დანაკარგი, ეს არ არის მუდმივი ხარჯი, ამიტომ ცუდს არაფერს ამბობს უწყვეტი ოპერაციების განხორციელების უნარზე. თუმცა, სხვა ხარჯების ზრდის სხვა მიზეზები შეიძლება საფრთხე შეუქმნას კომპანიის სტაბილურ მუშაობას. აქციების ნაწილის ჩამოწერის გარდა, გაიზარდა სხვა ხარჯებიც სალიზინგო ხარჯების, ჰეჯირების ოპერაციებიდან დანახარჯების, ასევე მნიშვნელოვანი რეზერვების ფორმირების გამო. ეს ყველაფერი ფინანსური საქმიანობის ფარგლებში რისკების არაეფექტურ მართვაზე მიუთითებს.

ინდიკატორები

აბსოლუტური გადახრა, +,-

მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი

სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი

ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი

მოკლევადიანი დებიტორული და გადასახდელების თანაფარდობა

ლიკვიდურობის მაჩვენებლები მიუთითებს გადახდისუნარიანობის სერიოზულ პრობლემებზე უკვე მოკლევადიან პერიოდში (ცხრილი 9). როგორც უკვე აღვნიშნეთ, აბსოლუტური ლიკვიდობა არის გადაჭარბებული, რაც იწვევს საწარმოს ფინანსური პოტენციალის არასრულად გამოყენებას.

მეორე მხრივ, მიმდინარე თანაფარდობა ნორმაზე მნიშვნელოვნად დაბალია. თუ UTair-ში, კომპანიის უშუალო კონკურენტში, მაჩვენებელი იყო 2.66, მაშინ Aeroflot PJSC-ში ეს იყო მხოლოდ 0.95. ეს ნიშნავს, რომ კომპანიას შეიძლება შეექმნას პრობლემები მიმდინარე ვალდებულებების დროულად დაფარვასთან დაკავშირებით.

ცხრილი 10 – PJSC Aeroflot-ის ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორები 2013-2015 წლებში

ინდიკატორები				აბსოლუტური გადახრა, +,-
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი, მილიონი რუბლი
მიმდინარე აქტივების საკუთარი სახსრებით უზრუნველყოფის კოეფიციენტი
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის მანევრირება
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის მარაგებით უზრუნველყოფის კოეფიციენტი
ფინანსური ავტონომიის კოეფიციენტი
ფინანსური დამოკიდებულების კოეფიციენტი
ფინანსური ბერკეტის კოეფიციენტი
კაპიტალის მანევრირების კოეფიციენტი
მოკლევადიანი ვალის კოეფიციენტი
ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტი (ინვესტიციების დაფარვა)
აქტივების მობილურობის კოეფიციენტი	ფინანსური ავტონომია ასევე მნიშვნელოვნად დაეცა 26%-მდე 2015 წელს 2013 წლის 52%-დან. ეს მიუთითებს კრედიტორის დაცვის დაბალ დონეზე და ფინანსური რისკების მაღალ დონეზე. ლიკვიდურობისა და ფინანსური სტაბილურობის მაჩვენებლებმა შესაძლებელი გახადა იმის გაგება, რომ კომპანიის მდგომარეობა არადამაკმაყოფილებელია. ასევე გაითვალისწინეთ კომპანიის შესაძლებლობა გამოიმუშავოს დადებითი ფინანსური შედეგი. ცხრილი 11 – Aeroflot PJSC-ის ბიზნეს აქტივობის მაჩვენებლები (ბრუნვის მაჩვენებლები) 2014-2015 წლებში. ინდიკატორები აბსოლუტური გადახრა, +,- კაპიტალის ბრუნვა აქტივების ბრუნვა, ტრანსფორმაციის კოეფიციენტი აქტივების დაბრუნება სამუშაო კაპიტალის ბრუნვის კოეფიციენტი (ბრუნვა) საბრუნავი კაპიტალის ერთი ბრუნვის პერიოდი (დღეები) ინვენტარის ბრუნვის კოეფიციენტი (ბრუნები) ერთი მარაგის ბრუნვის პერიოდი (დღეები) დებიტორული დავალიანების ბრუნვის კოეფიციენტი (ბრუნვა) დებიტორული დავალიანების დაფარვის ვადა (დღეები) გადასახდელების ბრუნვის კოეფიციენტი (ბრუნვა) გადასახდელების დაფარვის ვადა (დღეები) მიწოდების დრო (დღეები) ოპერაციული ციკლის პერიოდი (დღეები) ფინანსური ციკლის პერიოდი (დღეები) ზოგადად, გაიზარდა აქტივების ძირითადი ელემენტების ბრუნვა, ისევე როგორც საკუთარი კაპიტალი (ცხრილი 11). თუმცა, აღსანიშნავია, რომ ამ ტენდენციის მიზეზი ეროვნული ვალუტის ზრდაა, რამაც ბილეთების ფასის მნიშვნელოვანი ზრდა გამოიწვია. ასევე აღსანიშნავია, რომ აქტივების ბრუნვა მნიშვნელოვნად აღემატება UTair-ის უშუალო კონკურენტს. აქედან გამომდინარე, შეიძლება ითქვას, რომ ზოგადად, კომპანიის საოპერაციო პროცესი ეფექტურია. ცხრილი 12 - PJSC Aeroflot-ის მომგებიანობა (ზარალის კოეფიციენტი). ინდიკატორები აბსოლუტური გადახრა, +,- აქტივების მომგებიანობა (ვალდებულებები), % ანაზღაურება კაპიტალზე, % საწარმოო აქტივების მომგებიანობა, % გაყიდული პროდუქციის მომგებიანობა გაყიდვიდან მიღებული მოგების მიხედვით, % გაყიდული პროდუქციის მომგებიანობა წმინდა მოგების თვალსაზრისით, % რეინვესტიციის კოეფიციენტი, % ეკონომიკური ზრდის მდგრადობის კოეფიციენტი, % აქტივების ანაზღაურებადი პერიოდი, წელი კაპიტალის ანაზღაურებადი პერიოდი, წელი 2015 წელს კომპანიამ ვერ შეძლო მოგების გამომუშავება (ცხრილი 12), რამაც გამოიწვია ფინანსური შედეგის მნიშვნელოვანი გაუარესება. თითოეული მოზიდული რუბლის აქტივებისთვის კომპანიამ მიიღო 11,18 კაპიკი წმინდა ზარალი. გარდა ამისა, მფლობელებმა მიიღეს 32,19 კაპიკი წმინდა ზარალი ინვესტირებული სახსრების თითოეულ რუბლზე. შესაბამისად, აშკარაა, რომ კომპანიის ფინანსური მაჩვენებლები არადამაკმაყოფილებელია. 2. Thomas R. Robinson, საერთაშორისო ფინანსური ანგარიშგების ანალიზი / Wiley, 2008, 188 გვ. 3. საიტი - ონლაინ პროგრამა ფინანსური მაჩვენებლების გამოსათვლელად // URL: https://www.site/ru/

ფინანსური კოეფიციენტები საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შედარებითი მაჩვენებლებია. ისინი გამოითვლება ფინანსური მდგომარეობის აბსოლუტური მაჩვენებლების ან მათი წრფივი კომბინაციების თანაფარდობით. ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი მოიცავს მათი ღირებულებების საბაზისო მნიშვნელობებთან შედარებას, აგრეთვე მათი დინამიკის შესწავლას საანგარიშო პერიოდისთვის და რამდენიმე წლის განმავლობაში. საბაზისო მნიშვნელობებად გამოიყენება მოცემული საწარმოს ინდიკატორების მნიშვნელობები, საშუალოდ გათვლილი დროის სერიებზე, ფინანსური მდგომარეობის თვალსაზრისით, გასულ ხელსაყრელ პერიოდებთან. გარდა ამისა, თეორიულად დასაბუთებული ან ექსპერტულად მიღებული მნიშვნელობები შეიძლება გამოყენებულ იქნას შედარების საფუძვლად. ასეთი ღირებულებები რეალურად ემსახურება ფინანსური კოეფიციენტების სტანდარტებს, თუმცა არ არის შექმნილი ინდუსტრიის მიხედვით მათი გაანგარიშების მეთოდოლოგია, რადგან ამჟამად არ არის დადგენილი საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად გამოყენებული ფარდობითი ინდიკატორების ნაკრები. ფინანსური მდგომარეობის ზუსტი და სრული დახასიათებისთვის საჭიროა ინდიკატორების საკმაოდ მცირე რაოდენობა. მნიშვნელოვანია მხოლოდ, რომ თითოეული ეს მაჩვენებელი ასახავდეს ფინანსური მდგომარეობის ყველაზე მნიშვნელოვან ასპექტებს.

ფარდობითი კოეფიციენტების სისტემა შეიძლება დაიყოს რამდენიმე დამახასიათებელ ჯგუფად:

საწარმოს მომგებიანობის შეფასების ინდიკატორები.

მენეჯმენტის ეფექტურობის ან მომგებიანობის შეფასების ინდიკატორები.

ბაზრის სტაბილურობის შეფასების ინდიკატორები.

საბალანსო აქტივების, როგორც გადახდისუნარიანობის საფუძვლის ლიკვიდურობის შეფასების ინდიკატორები.

1.საწარმოს მომგებიანობის ინდიკატორები.

ინდიკატორი	დამოკიდებულება	დამახასიათებელი
1. საწარმოს მთლიანი მომგებიანობა	მთლიანი (ბალანსის) მოგებასაშ. აქტივის ღირებულება	ფირმის უნარის შეფასება საწარმოს აქტივებზე საუკეთესო შედეგების მიღების გარეშე ამ აქტივების დაფინანსების მეთოდისა და საგადასახადო დაგეგმვის მეთოდის ეფექტურობის გათვალისწინების გარეშე.
2. საწარმოს წმინდა მომგებიანობა	წმინდა მოგებასაშ. აქტივის ღირებულება	ფირმის უნარის შეფასება საწარმოს აქტივებზე საუკეთესო შედეგების მიღებაში ამ აქტივების დაფინანსების მეთოდის გათვალისწინების გარეშე, მაგრამ საგადასახადო დაგეგმვის მეთოდის გათვალისწინებით.
3. წმინდა შემოსავალი კაპიტალზე	წმინდა მოგებასაშუალოდ კარგად საკუთარ კაპ-ლა	ახასიათებს ურთიერთობას მოგებასა და ინვესტიციას შორის. საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ კაპიტალის ანაზღაურება და შეადაროთ მისი ღირებულება იმასთან, რაც მიიღწევა კაპიტალის ალტერნატიული გამოყენებით.

2. პროდუქტის მომგებიანობის ინდიკატორები მენეჯმენტის ეფექტიანობის შეფასება.

დაბრუნების მაჩვენებელი = წმინდა მოგება
სააქციო კაპიტალი

წმინდა მოგება X გაყიდვების მოცულობა X აქტივები
გაყიდვების მოცულობა აქტივების სააქციო კაპიტალი

კოეფიციენტი = ზღვრული X ბრუნვა X ფინანსური
აქტივების მოგების ბერკეტი

3. სამეწარმეო საქმიანობის შეფასება (ბრუნვის კოეფიციენტები).

ინდიკატორი	დამოკიდებულება	დამახასიათებელი
1. მთლიანი აქტივების ბრუნვა	გაყიდვების მოცულობაყველა აქტივის საშუალო ღირებულება	გვიჩვენებს ეფექტურობას, რომლითაც კომპანია იყენებს ყველა აქტივს მთავარი მიზნის - გამომუშავების მისაღწევად.
2. ძირითადი წარმოების დაბრუნება. სახსრები და არამატერიალური. აქტივები	გაყიდვების მოცულობაკაპიტალის წარმოების საშუალო ღირებულება საშუალო (ძირითადი საშუალებები)	გვიჩვენებს ეფექტურობას, რომლითაც კომპანია იყენებს ძირითად საშუალებებს მთავარი მიზნის - გამომუშავების მისაღწევად.
3. მთელი საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა	გაყიდვების მოცულობამიმდინარე აქტივების საშუალო ღირებულება	გვიჩვენებს ეფექტურობას, რომლითაც კომპანია იყენებს მიმდინარე (მიმდინარე) აქტივებს მთავარი მიზნის - გამომუშავების მისაღწევად.
4.ინვენტარის ბრუნვა	გაყიდული საქონელის ღირებულებარეზერვების საშუალო ღირებულება	საშუალო განაკვეთი, რომლითაც მარაგები საბოლოო პროდუქტის გაყიდვის შედეგად დებიტორად გადაიქცევა. გამოიყენება როგორც ინვენტარის ლიკვიდურობის მაჩვენებელი
5. დებიტორული ბრუნვა	გაყიდვების მოცულობასაშუალო მოვალე	პერიოდის დებიტორული დავალიანების დაფარვის საშუალო განაკვეთი. იგი გამოიყენება როგორც დებიტორული დავალიანების ლიკვიდურობის ინდიკატორი.
6. საკუთარი ბრუნვა. კაპიტალი	გაყიდვების მოცულობასაშუალო კარგად თითო საკუთარი cap-la

4. კომპანიის აქტივების ლიკვიდურობის შეფასება.

გადახდისუნარიანობის შესაფასებლად გამოყენებულია 3 ფარდობითი ლიკვიდურობის ინდიკატორი, რომლებიც განსხვავდებიან ვალდებულებების დასაფარად მიჩნეული ლიკვიდური სახსრების სიმრავლით. ქვემოთ მოყვანილი ლიკვიდურობის ინდიკატორების ნორმალური ლიმიტები მიღებულია ემპირიული მონაცემების, ექსპერტთა შეფასებებისა და მათემატიკური მოდელირების საფუძველზე. მათ შეუძლიათ გამოიყენონ სახელმძღვანელო შიდა საწარმოების ფინანსური მდგომარეობის ანალიზში.

ინდიკატორი	დამოკიდებულება	დამახასიათებელი
1. ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი	ფულის მასა + ცენტრალური ბანკი(კრედიტორი.ვალი+ +ანგარიშსწორებები++მოკლევადიანი.კრედიტები++ ვადაგადაცილებული. სესხები)	ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი ახასიათებს საწარმოს გადახდისუნარიანობას ბალანსის თარიღისთვის. ნორმალური. მნიშვნელობა K>=0.2-0.5
1. კრიტიკული ლიკვიდობის კოეფიციენტი	ფული-CB + debit.debt-t- - გათვლებიკრედიტები + ანგარიშსწორებები + მოკლევადიანი კრედიტები + ვადაგადაცილებული სესხები	ლიკვიდობის კრიტიკული კოეფიციენტი ახასიათებს საწარმოს მოსალოდნელ გადახდისუნარიანობას ერთი ვალის ბრუნვის საშუალო ხანგრძლივობის ტოლი პერიოდის განმავლობაში. ნორმალური. მნიშვნელობა K>=1
3.მიმდინარე ლიკვიდურობის კოეფიციენტი	ყველა მიმდინარე აქტივიამჟამინდელი პასუხისმგებლობა	მიმდინარე ლიკვიდურობის კოეფიციენტი ახასიათებს საწარმოს მოსალოდნელ გადახდისუნარიანობას მთელი საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვის ხანგრძლივობის ტოლი პერიოდის განმავლობაში. ნორმალური. მნიშვნელობა K>2

ფინანსური ბერკეტები

ნასესხები სახსრების გამოყენება ფიქსირებული პროცენტით ჩვეულებრივი აქციონერების მოგების გასაზრდელად.

Საბაზრო ღირებულება.

ამ სამუშაოს მომზადებისას გამოყენებული იქნა მასალები საიტიდან http://www.studentu.ru.

განათლების ფედერალური სააგენტო

სახელმწიფო საგანმანათლებლო დაწესებულება

უმაღლესი პროფესიული განათლება

"ტვერის სახელმწიფო უნივერსიტეტი"

(GOUVPO TVGU)

ბუღალტრული აღრიცხვის დეპარტამენტი

კურსის მუშაობა

ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ყოვლისმომცველი ეკონომიკური ანალიზის შესახებ

ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი

დაასრულა: 38 ჯგუფის მოსწავლე

"ბუღალტერია, ანალიზი და აუდიტი"

კოზლოვა ოქსანა ანდრეევნა

ხელმძღვანელი:

ფედოროვა ტატიანა ნიკოლაევნა

ტვერი 2009 წ

შესავალი ……………………………………………………………………………...3

თავი 1. ფინანსური კოეფიციენტებისა და ინდიკატორების ანალიზის კომპონენტები………………………………………. ..................................................................... ..4

1.1 ინფორმაცია ფინანსური ანალიზისთვის…………………………

1.2 ცნებები ფინანსური საქმიანობის ანალიზის მიღმა…

1.3 ფინანსური მაჩვენებლებისა და კოეფიციენტების სისტემა

თავი 2. ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი, როგორც ფინანსური ანალიზის მნიშვნელოვანი ინსტრუმენტი………………………………………………………………

2.1 ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზის არსი

2.2 რესურსების გამოყენების ეფექტურობის შესაფასებლად კოეფიციენტების ანალიზი………………………………………………………………………………..

2.3 თანაფარდობის ანალიზის შეზღუდვები…………………………………………

დასკვნა……………………………………………………………….29

გამოყენებული ლიტერატურის სია……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

შესავალი

ფინანსური ანალიზის მთავარი ამოცანაა დაეხმაროს ფინანსურ მენეჯერებს სწორი მართვის გადაწყვეტილებების მიღებაში.

ამ საკურსო ნაშრომში გაეცნობით კოეფიციენტების სისტემას, რომელიც აქტიურად გამოიყენება ფინანსური ანალიზის პრაქტიკაში. თემის "ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი" აქტუალურია ის, რომ არ არის ადვილი ფინანსური დოკუმენტების არსში შეღწევა, მათი "წაკითხვა" ფინანსური კოეფიციენტების დახმარების გარეშე, რომლებიც დღეს ფინანსური ანალიზის ძირითად საშუალებად არის აღიარებული. რატომ არის ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი ფინანსური ანალიზის განუყოფელი ნაწილი.

საკურსო სამუშაოს მიზანია ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზის მთლიანობის დასაბუთება საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ობიექტური შეფასებისთვის, ფინანსური სტაბილურობის, საწარმოს გადახდისუნარიანობის, სახსრების ბრუნვისა და მათი ეფექტური გამოყენების შესაფასებლად.

მთავარი ამოცანა არ არის ამ თემაზე მარტივი აღწერილობითი სიუჟეტის მიცემა, არამედ ანალიზის არსის გამოვლენა კონკრეტული მაგალითების, გამოთვლების გამოყენებით, აღწერა, თუ რა ზუსტად უნდა იყოს ეს ან სხვა კოეფიციენტები საწარმოს ნორმალური ფუნქციონირებისთვის, საზღვრები. ამა თუ იმ ინდიკატორს, რაც დამოკიდებულია საწარმოს მასშტაბზე და ამ კოეფიციენტის შესაბამისობაზე.

საკურსო ნამუშევარი შედგება შესავალი, ორი თავი, დასკვნა და ცნობარების ჩამონათვალი. შესავალში ვლინდება თემის, მიზნის, ამოცანების აქტუალობა. პირველ თავში ვლინდება ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზის ეკონომიკური შინაარსი, ვლინდება ის კომპონენტები, რომლებზედაც ტარდება ანალიზი. მეორე თავში განიხილება ძირითადი ფინანსური კოეფიციენტები კონკრეტულ მაგალითებზე, კეთდება დასკვნა თითოეული მაგალითისთვის. დასასრულს, კეთდება დასკვნები თემაზე.

თავი 1. ფინანსური კოეფიციენტებისა და ინდიკატორების ანალიზის კომპონენტები

ფინანსურ ანალიზს კომპანიები ახორციელებენ არა მხოლოდ კომპანიის მიმდინარე ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად, არამედ საშუალებას გაძლევთ წინასწარ განსაზღვროთ მისი შემდგომი განვითარება. ამავდროულად, ანალიტიკოსებმა გულდასმით უნდა განიხილონ ინდიკატორების სია, რომლებიც გამოყენებული იქნება სტრატეგიული დაგეგმვისთვის.

კომპანიის მდგრადი ზრდის ანალიზი არის დინამიური ანალიტიკური ჩარჩო, რომელიც აერთიანებს ფინანსურ ანალიზს სტრატეგიულ მენეჯმენტთან, რათა ახსნას კრიტიკული ურთიერთობები სტრატეგიული დაგეგმვის ცვლადებსა და ფინანსურ ცვლადებს შორის და შეამოწმოს კორპორატიული ზრდის მიზნების შესაბამისობა ფინანსურ პოლიტიკასთან. ეს ანალიზი საშუალებას გაძლევთ განსაზღვროთ თუ არა კომპანიის არსებული შესაძლებლობები ფინანსური ზრდისთვის, განსაზღვროთ თუ როგორ იმოქმედებს კომპანიის ფინანსური პოლიტიკა მომავალზე და გაანალიზოთ კომპანიის კონკურენტული სტრატეგიების ძლიერი და სუსტი მხარეები.

სტრატეგიული პროგრამების განხორციელების ნებისმიერ ღონისძიებას თავისი ფასი აქვს. სტრატეგიის დაგეგმვისა და განხორციელების აუცილებელი ნაწილია იმ საჭირო და საკმარისი ფინანსური რესურსების გაანგარიშება, რომელიც კომპანიამ უნდა დააბანდოს.

1.1 ინფორმაცია ფინანსური ანალიზისთვის

ფინანსური ანალიზი - მეთოდების ერთობლიობა ეკონომიკური სუბიექტის ქონებრივი და ფინანსური მდგომარეობის დასადგენად გასულ პერიოდში, აგრეთვე მისი შესაძლებლობების მოკლე და გრძელვადიან პერსპექტივაში 1 . ფინანსური ანალიზის მიზანია კომპანიის მომგებიანობის მიღწევის ყველაზე ეფექტური გზების დადგენა, ძირითადი ამოცანებია მომგებიანობის ანალიზი და საწარმოს რისკების შეფასება.

ფინანსური მაჩვენებლებისა და კოეფიციენტების ანალიზი საშუალებას გაძლევთ გაიგოთ კომპანიის კონკურენტული პოზიცია მიმდინარე დროში. გამოქვეყნებული ანგარიშები და კომპანიების ანგარიშები შეიცავს უამრავ რიცხვს, ამ ინფორმაციის წაკითხვის შესაძლებლობა ანალიტიკოსებს საშუალებას აძლევს იცოდნენ რამდენად ეფექტურად და ეფექტურად მუშაობს მათი კომპანია და კონკურენტი კომპანიები.

კოეფიციენტები საშუალებას გაძლევთ ნახოთ კავშირი გაყიდვების მოგებასა და ხარჯებს შორის, ძირითად აქტივებსა და ვალდებულებებს შორის. არსებობს მრავალი სახის კოეფიციენტი და ისინი ჩვეულებრივ გამოიყენება კომპანიის მუშაობის ხუთი ძირითადი ასპექტის გასაანალიზებლად: ლიკვიდურობა, კაპიტალის კოეფიციენტი, აქტივების ბრუნვა, მომგებიანობა და საბაზრო ღირებულება.

__________________________________

1 "ფინანსური და საკრედიტო ენციკლოპედიური ლექსიკონი" (ა.გ. გრიაზნოვას რედაქტორობით, მ.: "ფინანსები და სტატისტიკა", 2004 წ.)

ბრინჯი. 1. კომპანიის ფინანსური მაჩვენებლების სტრუქტურა

ფინანსური კოეფიციენტებისა და ინდიკატორების ანალიზი არის შესანიშნავი ინსტრუმენტი, რომელიც იძლევა წარმოდგენას კომპანიის ფინანსური მდგომარეობისა და მისი განვითარების კონკურენტული უპირატესობებისა და პერსპექტივების შესახებ.

1. შესრულების ანალიზი. კოეფიციენტები საშუალებას გაძლევთ გაანალიზოთ კომპანიის საქმიანობის ცვლილება წმინდა მოგების, კაპიტალის გამოყენების თვალსაზრისით და გააკონტროლოთ ხარჯების დონე. ფინანსური კოეფიციენტები საშუალებას გაძლევთ გაანალიზოთ საწარმოს ფინანსური ლიკვიდობა და სტაბილურობა აქტივებისა და ვალდებულებების სისტემის ეფექტური გამოყენების გზით.

2. ბაზრის ბიზნეს ტენდენციების შეფასება. ფინანსური მაჩვენებლებისა და კოეფიციენტების დინამიკის რამდენიმე წლის განმავლობაში გაანალიზებით შესაძლებელია ტენდენციების ეფექტურობის შესწავლა არსებული ბიზნეს სტრატეგიის კონტექსტში.

3. ალტერნატიული ბიზნეს სტრატეგიების ანალიზი. ბიზნეს გეგმაში კოეფიციენტების ინდიკატორების შეცვლით შესაძლებელია კომპანიის განვითარების ალტერნატიული ვარიანტების ანალიზი.

4. კომპანიის პროგრესის მონიტორინგი. ოპტიმალური ბიზნეს სტრატეგიის არჩევის შემდეგ, კომპანიის მენეჯერები, აგრძელებენ ძირითადი მიმდინარე კოეფიციენტების შესწავლას და ანალიზს, შეუძლიათ დაინახონ გადახრა განხორციელებული განვითარების სტრატეგიის დაგეგმილი მაჩვენებლებიდან.

თანაფარდობის ანალიზი არის ხელოვნების ორი ან მეტი საზომი კომპანიის ფინანსური მაჩვენებლის დაკავშირების ხელოვნება. ანალიტიკოსებს შეუძლიათ დაინახონ შესრულების შედეგების უფრო სრულყოფილი სურათი დინამიკაში რამდენიმე წლის განმავლობაში და დამატებით კომპანიის მუშაობის შედარებით ინდუსტრიის საშუალო მაჩვენებლებთან.

აღსანიშნავია, რომ ფინანსური მაჩვენებლების სისტემა არ არის ბროლის ბურთი, რომელშიც შეგიძლიათ ნახოთ ყველაფერი, რაც იყო და იქნება. ეს უბრალოდ მოსახერხებელი გზაა დიდი რაოდენობით ფინანსური მონაცემების შესაჯამებლად და სხვადასხვა კომპანიის მუშაობის შედარებისთვის. თავისთავად, ფინანსური კოეფიციენტები ეხმარება კომპანიის მენეჯმენტს ფოკუსირება მოახდინონ კომპანიის საქმიანობის ძლიერ და სუსტ მხარეებზე, სწორად ჩამოაყალიბონ კითხვები, რომლებზეც ამ კოეფიციენტებს იშვიათად შეუძლიათ პასუხის გაცემა. მნიშვნელოვანია გვესმოდეს, რომ ფინანსური ანალიზი არ სრულდება ფინანსური მაჩვენებლებისა და კოეფიციენტების გაანგარიშებით, ის იწყება მხოლოდ მაშინ, როდესაც ანალიტიკოსი დაასრულებს მათ გამოთვლას.

გამოთვლილი კოეფიციენტების რეალური სარგებლიანობა განისაზღვრება ამოცანების მიხედვით. უპირველეს ყოვლისა, კოეფიციენტები იძლევა შესაძლებლობას დავინახოთ ცვლილებები ფინანსურ მდგომარეობასა თუ საწარმოო საქმიანობის შედეგებში, გვეხმარება დაგეგმილი ცვლილებების ტენდენციებისა და სტრუქტურის დადგენაში; რომელიც ეხმარება მენეჯმენტს დაინახოს ამ კონკრეტულ საწარმოს თანდაყოლილი საფრთხეები და შესაძლებლობები.

კომპანიის ფინანსური ანგარიშგება კომპანიის შესახებ ინფორმაციის წყაროა არა მხოლოდ ანალიტიკოსებისთვის, არამედ კომპანიის მენეჯმენტისთვის და დაინტერესებული მხარეების ფართო სპექტრისთვის. ფინანსური კოეფიციენტების შესახებ ინფორმაციის მომხმარებელთათვის მნიშვნელოვანია იცოდეს ძირითადი ფინანსური ანგარიშგების ძირითადი მახასიათებლები და ინდიკატორის ანალიზის ცნებები ეფექტური კოეფიციენტების ანალიზისთვის. თუმცა ფინანსური ანალიზის ჩატარებისას მნიშვნელოვანია გვესმოდეს: მთავარია არა ინდიკატორების გამოთვლა, არამედ შედეგების ინტერპრეტაციის უნარი.

ფინანსური მაჩვენებლების გაანალიზებისას ყოველთვის უნდა გავითვალისწინოთ, რომ შესრულების შეფასება ეფუძნება წარსული პერიოდების მონაცემებს და ამის საფუძველზე კომპანიის მომავალი განვითარების ექსტრაპოლაცია შესაძლოა არასწორი აღმოჩნდეს. ფინანსური ანალიზი მომავლისკენ უნდა იყოს მიმართული.

1.2 ცნებები ფინანსური საქმიანობის ანალიზის მიღმა

ფინანსური ანალიზი გამოიყენება ბიუჯეტების მშენებლობაში, გეგმის გეგმებიდან და გეგმების კორექტირებიდან ფაქტობრივი მაჩვენებლების გადახრის მიზეზების იდენტიფიცირებისთვის, აგრეთვე ცალკეული პროექტების გაანგარიშებისას. გამოყენებული ძირითადი ინსტრუმენტებია ჰორიზონტალური (ინდიკატორების დინამიკა) და ვერტიკალური (ერთეულების სტრუქტურული ანალიზი) მენეჯმენტის აღრიცხვის საბუღალტრო დოკუმენტების ანალიზი, ასევე კოეფიციენტების გამოთვლა. ასეთი ანალიზი ტარდება ყველა ძირითადი ბიუჯეტისთვის: BDDS, BDR, ბალანსი, გაყიდვები, შესყიდვები, ინვენტარის ბიუჯეტები.

ფინანსური ანალიზის ძირითადი მახასიათებლები შემდეგია:

1. ფინანსური ინდიკატორების აბსოლუტური უმრავლესობა ფარდობითი ღირებულებების ხასიათს ატარებს, რაც შესაძლებელს ხდის სხვადასხვა მასშტაბის საქმიანობის საწარმოების შედარებას.

2. ფინანსური ანალიზის ჩატარებისას მნიშვნელოვანია შედარების ფაქტორის გამოყენება:

შეადარეთ კომპანიის საქმიანობა ტრენდში დროის სხვადასხვა პერიოდში;

შეადარეთ მოცემული კომპანიის საქმიანობა დარგის საშუალო მაჩვენებელს ან ინდუსტრიაში შემავალი საწარმოების მსგავს საქმიანობას.

3. ფინანსური ანალიზისთვის მნიშვნელოვანია კომპანიის სრული ფინანსური აღწერილობა შერჩეული პერიოდისთვის (ჩვეულებრივ წლები). თუ ანალიტიკოსს აქვს მონაცემები მხოლოდ ერთი პერიოდისთვის, მაშინ უნდა იყოს მონაცემები საწარმოს ბალანსის შესახებ პერიოდის დასაწყისში და ბოლოს, ასევე მოგების ანგარიშგება განსახილველი პერიოდისთვის. მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ ანალიზისთვის ბალანსების რაოდენობა უნდა იყოს ერთით მეტი, ვიდრე მოგების ანგარიშების რაოდენობა.

საბუღალტრო მენეჯმენტი მნიშვნელოვანი ელემენტია ფინანსური კოეფიციენტებისა და ინდიკატორების ანალიზში. ძირითადი სააღრიცხვო განტოლება, რომელიც გამოხატავს აქტივების, ვალდებულებების და ქონებრივი უფლებების ურთიერთდამოკიდებულებას, ეწოდება ბალანსი:

აქტივები = ვალდებულებები + კაპიტალი

1. მიმდინარე აქტივები მოიცავს ნაღდ ფულს და სხვა აქტივებს, რომლებიც უნდა გადაკეთდეს ფულადი სახსრებით ერთი წლის განმავლობაში (მაგალითად, საჯარო ვაჭრობის ფასიანი ქაღალდები; დებიტორული დავალიანება; დებიტორული ობლიგაციები; საბრუნავი კაპიტალი და ავანსები).

2. მიწის ქონება, ძირითადი საშუალებები და აღჭურვილობა (ძირითადი კაპიტალი) მოიცავს აქტივებს, რომლებსაც აქვთ შედარებით ხანგრძლივი მომსახურების ვადა. ეს თანხები, როგორც წესი, არ არის განკუთვნილი ხელახალი გასაყიდად და გამოიყენება სხვა საქონლისა და მომსახურების წარმოებაში ან რეალიზაციაში.

3. გრძელვადიანი აქტივები მოიცავს კომპანიის ინვესტიციებს ფასიან ქაღალდებში, როგორიცაა აქციები და ობლიგაციები, აგრეთვე არამატერიალური აქტივები, მათ შორის: პატენტები, მონოპოლიური უფლებებისა და პრივილეგიების ხარჯები, საავტორო უფლებები.

ვალდებულებები ჩვეულებრივ იყოფა ორ ჯგუფად:

1. მოკლევადიანი ვალდებულებები მოიცავს გადასახდელების თანხებს, რომლებიც უნდა გადაიხადოთ ერთი წლის განმავლობაში; მაგალითად, დარიცხული ვალდებულებები და გადასახდელები.

2. გრძელვადიანი ვალდებულებები არის კრედიტორების უფლებები, რომლებიც არ უნდა განხორციელდეს ერთი წლის განმავლობაში. ეს კატეგორია მოიცავს ვალდებულებებს ობლიგაციული სესხით, გრძელვადიანი საბანკო სესხებითა და იპოთეკით.

საკუთარი კაპიტალი არის საწარმოს მფლობელების უფლებები. სააღრიცხვო თვალსაზრისით ეს არის თანხის ნაშთი აქტივებიდან ვალდებულებების გამოქვითვის შემდეგ. ეს ნაშთი იზრდება ნებისმიერი მოგებით და მცირდება კომპანიის ნებისმიერი ზარალით.

ანალიტიკოსების მიერ ჩვეულებრივ განხილულ ზომებს მოიცავს შემოსავლის ანგარიშგება, ბალანსი, ფინანსური მდგომარეობის ცვლილება და კაპიტალის ცვლილებები.

კომპანიის შემოსავლის ანგარიშგება, რომელსაც ასევე მოიხსენიებენ როგორც მოგება-ზარალის ანგარიშგება ან შემოსავლის ანგარიშგება, აჯამებს კომპანიის ოფციონების საქმიანობის შედეგებს კონკრეტული საანგარიშო პერიოდისთვის. წმინდა შემოსავალი გამოითვლება პერიოდული აღრიცხვის მეთოდით, რომელიც გამოიყენება მოგებისა და ხარჯების გამოსათვლელად. ეს ჩვეულებრივ ითვლება ყველაზე მნიშვნელოვან ფინანსურ ინდიკატორად. ანგარიში გვიჩვენებს, შემცირდა თუ გაიზარდა საანგარიშო პერიოდის შემოსავლების პროცენტი კომპანიის აქციებზე დივიდენდების განაწილების ან მფლობელებთან სხვა გარიგების დადების შემდეგ. შემოსავლის ანგარიშგება ეხმარება მფლობელებს შეაფასონ მომავალი ფულადი ნაკადების ოდენობა, დრო და გაურკვევლობა.

ბალანსი და მოგების ანგარიშგება არის კომპანიების მიერ გამოყენებული ინდიკატორების ძირითადი წყარო. ბალანსი არის განცხადება, რომელიც გვიჩვენებს, თუ რას ფლობს კომპანია (აქტივები) და რა დავალიანება აქვს (ვალდებულებები და კაპიტალი) კონკრეტული თარიღისთვის. ზოგიერთი ანალიტიკოსი მოიხსენიებს ბალანსს, როგორც „კომპანიის ფინანსური ჯანმრთელობის სურათს“ დროის კონკრეტულ მომენტში.

1.3 ფინანსური მაჩვენებლებისა და კოეფიციენტების სისტემა

ფინანსური კოეფიციენტების საერთო რაოდენობა, რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას კომპანიის საქმიანობის გასაანალიზებლად, დაახლოებით ორასია. ჩვეულებრივ, გამოიყენება მხოლოდ მცირე რაოდენობის ძირითადი კოეფიციენტები და ინდიკატორები და, შესაბამისად, ძირითადი დასკვნები, რაც შეიძლება გამოვიდეს მათგან. უფრო გამარტივებული განხილვისა და ანალიზის მიზნით, ფინანსური ინდიკატორები ჩვეულებრივ იყოფა ჯგუფებად, ყველაზე ხშირად ჯგუფებად, რომლებიც ასახავს გარკვეული დაინტერესებული მხარეების (დაინტერესებული მხარეების) ინტერესებს. დაინტერესებულ მხარეთა ძირითად ჯგუფებს მიეკუთვნება: მფლობელები, საწარმოს მენეჯმენტი, კრედიტორები. ამავდროულად, მნიშვნელოვანია გვესმოდეს, რომ დაყოფა პირობითია და თითოეული ჯგუფისთვის ინდიკატორები შეიძლება გამოყენებულ იქნას სხვადასხვა დაინტერესებული მხარის მიერ.

როგორც ვარიანტი, შესაძლებელია ფინანსური მაჩვენებლების გამარტივება და ანალიზი ჯგუფების მიხედვით, რომლებიც ახასიათებენ კომპანიის საქმიანობის ძირითად თვისებებს: ლიკვიდურობა და გადახდისუნარიანობა; კომპანიის მენეჯმენტის ეფექტურობა; საქმიანობის მომგებიანობა (რენტაბელურობა).

ფინანსური მაჩვენებლების დაყოფა საწარმოს საქმიანობის თავისებურებების დამახასიათებელ ჯგუფებად ნაჩვენებია შემდეგ დიაგრამაზე.

ბრინჯი. 2. კომპანიის ფინანსური მაჩვენებლების სტრუქტურა

განვიხილოთ უფრო დეტალურად ფინანსური მაჩვენებლების ჯგუფები.

საოპერაციო ხარჯების ინდიკატორები:

საოპერაციო ხარჯების ანალიზი საშუალებას გვაძლევს გავითვალისწინოთ სხვადასხვა სახის ხარჯების წილების შედარებითი დინამიკა საწარმოს მთლიანი ხარჯების სტრუქტურაში და წარმოადგენს ოპერატიული ანალიზის დამატებას. ეს ინდიკატორები საშუალებას გაძლევთ გაარკვიოთ კომპანიის მომგებიანობის ცვლილების მიზეზი.

აქტივების ეფექტური მართვის ინდიკატორები:

ეს მაჩვენებლები შესაძლებელს ხდის განისაზღვროს, რამდენად ეფექტურად მართავს კომპანიის მენეჯმენტი კომპანიის მფლობელების მიერ მინდობილ აქტივებს. ნაშთი შეიძლება გამოყენებულ იქნას კომპანიის მიერ გამოყენებული აქტივების ბუნების შესაფასებლად. ამავე დროს, მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ ეს მაჩვენებლები ძალიან სავარაუდოა, რადგან. კომპანიების უმეტესობის ბალანსებში სხვადასხვა დროს შეძენილი აქტივების მრავალფეროვნება მითითებულია ისტორიული ღირებულებით. შესაბამისად, ასეთი აქტივების საბალანსო ღირებულება ხშირად არაფერ შუაშია მათ საბაზრო ღირებულებასთან, ამ მდგომარეობას კიდევ უფრო ამძაფრებს ინფლაცია და ასეთი აქტივების ღირებულების ზრდა.

არსებული ვითარების კიდევ ერთი დამახინჯება შესაძლოა დაკავშირებული იყოს კომპანიის საქმიანობის დივერსიფიკაციასთან, როდესაც კონკრეტული საქმიანობა მოითხოვს გარკვეული რაოდენობის აქტივების ჩართვას შედარებით თანაბარი მოგების მისაღებად. ამიტომ ანალიზის დროს სასურველია ვისწრაფოდეთ ფინანსური ინდიკატორების გამიჯვნაზე გარკვეული ტიპის კომპანიის საქმიანობისა თუ პროდუქტებისთვის.

ლიკვიდობის მაჩვენებლები:

ეს ინდიკატორები საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ კომპანიის გადახდისუნარიანობის ხარისხი მოკლევადიან ვალებზე. ამ მაჩვენებლების არსი არის კომპანიის მიმდინარე დავალიანებისა და მისი მიმდინარე აქტივების ღირებულების შედარება, რაც უზრუნველყოფს ამ ვალების დაფარვას.

მომგებიანობის (მომგებიანობის) ინდიკატორები:

ისინი საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ კომპანიის აქტივების გამოყენების ეფექტურობა კომპანიის მენეჯმენტის მიერ. სამუშაოს ეფექტურობა განისაზღვრება წმინდა მოგების თანაფარდობით, რომელიც განისაზღვრება სხვადასხვა გზით, ამ მოგების მისაღებად გამოყენებული აქტივების რაოდენობასთან. ინდიკატორების ეს ჯგუფი იქმნება ეფექტურობის შესწავლის ფოკუსიდან გამომდინარე. ანალიზის მიზნების შემდეგ ყალიბდება ინდიკატორის კომპონენტები: მოგების ოდენობა (წმინდა, საოპერაციო, მოგება გადასახადამდე) და აქტივის ან კაპიტალის ოდენობა, რომელიც ქმნის ამ მოგებას.

კაპიტალის სტრუქტურის ინდიკატორები:

ამ მაჩვენებლების გამოყენებით შესაძლებელია გაანალიზდეს კომპანიის გაკოტრების რისკის ხარისხი ნასესხები ფინანსური რესურსების გამოყენებასთან დაკავშირებით. ნასესხები კაპიტალის წილის მატებასთან ერთად იზრდება გაკოტრების რისკი, რადგან. იზრდება კომპანიის ვალდებულებები. კოეფიციენტთა ეს ჯგუფი, უპირველეს ყოვლისა, ინტერესდება კომპანიის არსებული და პოტენციური კრედიტორებისთვის. მენეჯმენტი და მფლობელები აფასებენ კომპანიას, როგორც მუდმივად მოქმედ ბიზნეს სუბიექტს, კრედიტორებს აქვთ ორმხრივი მიდგომა. ერთის მხრივ, კრედიტორები დაინტერესებულნი არიან წარმატებით მოქმედი კომპანიის საქმიანობის დაფინანსებით, რომლის განვითარებაც გაამართლებს მოლოდინს; მეორე მხრივ, კრედიტორები აფასებენ, თუ რამდენად ძლიერი იქნება ვალის დაფარვის მოთხოვნა, თუ კომპანია განიცდის მნიშვნელოვან სირთულეებს გრძელვადიანი სესხის დაფარვისას.

ცალკე ჯგუფი ყალიბდება ფინანსური ინდიკატორებით, რომლებიც ახასიათებენ კომპანიის უნარს, მოემსახუროს ვალების მიმდინარე ოპერაციებიდან მიღებული სახსრების გამოყენებით.

ფინანსური ბერკეტის დადებითი ან უარყოფითი გავლენა იზრდება კომპანიის მიერ გამოყენებული ნასესხები კაპიტალის ოდენობის პროპორციულად. კრედიტორის რისკი იზრდება მესაკუთრეთა რისკის ზრდასთან ერთად.

ვალის მომსახურების ინდიკატორები:

ფინანსური ანალიზი ეფუძნება ბალანსის მონაცემებს, რომელიც წარმოადგენს სააღრიცხვო ფორმას, რომელიც ასახავს კომპანიის ფინანსურ მდგომარეობას დროის გარკვეულ მომენტში. კაპიტალის სტრუქტურის დამახასიათებელი რომელი კოეფიციენტიც არ უნდა იყოს გათვალისწინებული, სასესხო კაპიტალის წილის ანალიზი, ფაქტობრივად, სტატისტიკურად რჩება და არ ითვალისწინებს კომპანიის საოპერაციო საქმიანობის დინამიკას და მის ეკონომიკურ ღირებულებაში ცვლილებებს. შესაბამისად, ვალის მომსახურების ინდიკატორები არ იძლევა სრულ სურათს კომპანიის გადახდისუნარიანობის შესახებ, არამედ მხოლოდ აჩვენებს კომპანიის უნარს გადაიხადოს პროცენტი და ძირითადი დავალიანება შეთანხმებულ ვადაში.

ბაზრის ინდიკატორები:

ეს მაჩვენებლები ერთ-ერთი ყველაზე საინტერესოა კომპანიის მფლობელებისთვის და პოტენციური ინვესტორებისთვის. სააქციო საზოგადოებაში მესაკუთრე - აქციონერი - დაინტერესებულია კომპანიის მომგებიანობით. ეს ეხება კომპანიის მენეჯმენტის ძალისხმევით მიღებულ მოგებას, მფლობელების მიერ დაბანდებულ სახსრებზე. მფლობელებს აინტერესებთ კომპანიის საქმიანობის შედეგების გავლენა მათი აქციების, განსაკუთრებით ბაზარზე თავისუფლად ვაჭრობის საბაზრო ღირებულებაზე. მათ აინტერესებთ თავიანთი მოგების განაწილება: რამდენი რეინვესტირდება კომპანიაში და რამდენი უხდიან მათ დივიდენდების სახით.

ფინანსური კოეფიციენტებისა და ინდიკატორების ანალიზის მთავარი ანალიტიკური მიზანია მენეჯერული გადაწყვეტილებების მიღების უნარ-ჩვევების შეძენა და მისი მუშაობის ეფექტურობის გააზრება.

თავი 2. ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი, როგორც ფინანსური ანალიზის მნიშვნელოვანი ინსტრუმენტი

საწარმოს ფინანსური ანგარიშგება არის საწარმოსა და მისი საქმიანობის ეფექტურობის შესახებ ინფორმაციის ყველაზე ობიექტური წყარო, რომელიც ხელმისაწვდომია მენეჯერებისთვის, ინვესტორებისთვის და კონკურენტებისთვის. ინვესტორები ფინანსური ანგარიშგების საფუძველზე აკეთებენ დასკვნას კომპანიის აქციებში ინვესტიციის მიზანშეწონილობის შესახებ. გამოქვეყნებული ფინანსური ანგარიშები ეხმარება კონკურენტებს შეაფასონ საწარმოს შედარებითი ძალა ინდუსტრიაში.

შიდა, ფინანსური ანგარიშგება გამოიყენება საწარმოს ფინანსური ეფექტურობის ძლიერი და სუსტი მხარეების შესაფასებლად, მისი მზადყოფნა ისარგებლოს მოწოდებული შესაძლებლობებით და გაუძლოს საფრთხის შემცველ რისკებს, რომლებიც წარმოიქმნება ბიზნესის გარე გარემოდან, ისევე როგორც შესაბამისობა. საწარმოს მიერ მისი ინვესტორების მოლოდინებით მიღწეული შედეგების შესახებ. აუცილებელია საწარმოს შედეგების შედარება მისი უახლოესი კონკურენტების შედეგებთან და ინდუსტრიის საშუალო სტანდარტებთან.

წარსული მონაცემების ანალიზი არის პირველი ნაბიჯი კომპანიის ფინანსური სტრატეგიის განსაზღვრისა და მომავლის მკაფიო მიზნების დასახვისას. ასეთი ანალიზი ქმნის გარკვეულ კონტროლს საწარმოს საქმიანობაზე მომავალში.

ფინანსური კოეფიციენტები საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შედარებითი მაჩვენებლებია. ისინი გამოითვლება ფინანსური მდგომარეობის აბსოლუტური მაჩვენებლების ან მათი წრფივი კომბინაციების თანაფარდობით. ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი მოიცავს მათი ღირებულებების საბაზისო მნიშვნელობებთან შედარებას, აგრეთვე მათი დინამიკის შესწავლას საანგარიშო პერიოდისთვის და რამდენიმე წლის განმავლობაში. საბაზისო მნიშვნელობებად გამოიყენება მოცემული საწარმოს ინდიკატორების მნიშვნელობები, საშუალოდ გათვლილი დროის სერიებზე, ფინანსური მდგომარეობის თვალსაზრისით, გასულ ხელსაყრელ პერიოდებთან. გარდა ამისა, თეორიულად დასაბუთებული ან ექსპერტულად მიღებული მნიშვნელობები შეიძლება გამოყენებულ იქნას შედარების საფუძვლად. ასეთი ღირებულებები რეალურად ემსახურება ფინანსური კოეფიციენტების სტანდარტებს, თუმცა არ არის შექმნილი ინდუსტრიის მიხედვით მათი გაანგარიშების მეთოდოლოგია, რადგან ამჟამად არ არის დადგენილი საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად გამოყენებული ფარდობითი ინდიკატორების ნაკრები. ფინანსური მდგომარეობის ზუსტი და სრული დახასიათებისთვის საჭიროა ინდიკატორების საკმაოდ მცირე რაოდენობა. მნიშვნელოვანია მხოლოდ, რომ თითოეული ეს მაჩვენებელი ასახავდეს ფინანსური მდგომარეობის ყველაზე მნიშვნელოვან ასპექტებს.

ფარდობითი კოეფიციენტების სისტემა შეიძლება დაიყოს რამდენიმე დამახასიათებელ ჯგუფად:

საწარმოს მომგებიანობის შეფასების ინდიკატორები.

მენეჯმენტის ეფექტურობის ან მომგებიანობის შეფასების ინდიკატორები.

ბაზრის სტაბილურობის შეფასების ინდიკატორები.

საბალანსო აქტივების, როგორც გადახდისუნარიანობის საფუძვლის ლიკვიდურობის შეფასების ინდიკატორები.

2.1 ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზის არსი

მარტივი ინსტრუმენტია საჭირო საწარმოს ყველაზე მნიშვნელოვან სფეროებზე ფოკუსირებისთვის და სხვადასხვა საწარმოების მუშაობის შესადარებლად. ერთ-ერთი ასეთი ინსტრუმენტია ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი, რომელიც იყენებს ფინანსური კოეფიციენტების გამოთვლას, როგორც საწყის წერტილს ფინანსური ანგარიშგების ინტერპრეტაციისთვის.

თანაფარდობა არის ერთი ინდიკატორის თანაფარდობა მეორესთან. ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზი გამოიყენება საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის გასაკონტროლებლად და საწარმოს ძლიერი და სუსტი მხარეების დასადგენად კონკურენტებთან მიმართებაში, აგრეთვე საწარმოს სამომავლო საქმიანობის დაგეგმვისას.

ფინანსური კოეფიციენტების გაანგარიშება ძირითადად ფოკუსირებულია სამ ძირითად ბიზნეს სფეროზე:

მომგებიანობა (ყიდვა-გაყიდვის პროცესის მართვა);

რესურსების გამოყენება (აქტივების მართვა);

ინვესტორის შემოსავალი.

როგორ განვსაზღვროთ ის შესაძლებლობები, რომლებიც უზრუნველყოფენ საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობას (ანუ უმაღლესი შემოსავალი ყველაზე დაბალი ინვესტიციით და რისკის გონივრული ხარისხით)? ამ კითხვაზე პასუხი გაცემულია ისეთი ფინანსური მაჩვენებლებით, როგორიცაა რესურსების ეფექტურობა და მომგებიანობა.

2.2 თანაფარდობის ანალიზი, როგორც რესურსების ეფექტურობა

შევეცადოთ ვუპასუხოთ შემდეგ კითხვას: რა არის გაყიდვების მოცულობა განსახილველ საანგარიშო პერიოდში ინვესტორის მიერ ინვესტირებულ თითოეულ რუბლზე?

აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი. აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი გამოითვლება შემდეგი ფორმულით:

აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი = გაყიდვების მოცულობა / მთლიანი წმინდა აქტივები

სადაც, მთლიანი წმინდა აქტივები \u003d გრძელვადიანი აქტივები + მიმდინარე აქტივები - მოკლევადიანი ვალდებულებები.

აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი გვიჩვენებს, თუ რამდენი გაყიდვები მოდის ინვესტორის მიერ განსახილველ პერიოდში ინვესტირებულ თითოეულ რუბლზე.

მაგალითი 1. საფინანსო წლის ბოლოს საწარმოს გრძელვადიანი აქტივები შეადგენს 100 000 რუბლს, მიმდინარე აქტივებს - 40 000 რუბლს, ხოლო მოკლევადიანი ვალდებულებებს - 30 000 რუბლს. საანგარიშო ფინანსური წლის განმავლობაში გაყიდვების მოცულობა 300,000 რუბლს შეადგენს. მოდით განვსაზღვროთ აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი.

მთლიანი წმინდა აქტივები \u003d 100,000 + 40,000 - 30,000 \u003d 110,000 რუბლი.

შემდეგ აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი = 300,000 / 110,000 = 2.73, ანუ ინვესტორის მიერ ინვესტირებული თითოეული რუბლისთვის არის გაყიდვების მოცულობა 2.73 რუბლი. განსახილველ საანგარიშო პერიოდში.

საცალო ვაჭრობის აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი ყოველთვის უფრო მაღალია, ვიდრე მწარმოებლის, რადგან მწარმოებელს სჭირდება დიდი ინვესტიცია მანქანებსა და აღჭურვილობაში (ანუ წარმოება უფრო კაპიტალის ინტენსიურია). საცალო ვაჭრობა ყიდის სხვის მიერ დამზადებულ საქონელს.

აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტზე შეიძლება გავლენა იქონიოს გაყიდვების მოცულობის (მარკეტინგული აქტივობებით) ან დაბანდებული კაპიტალის ოდენობის ცვლილებით (კომპანიის მოკლევადიანი კაპიტალის სტრუქტურის შეცვლით ან არამიმდინარე აქტივებში ინვესტიციების შეცვლით).

ლიკვიდურობა. ლიკვიდურობა არის კომპანიის უნარი, დაფაროს მოკლევადიანი ვალდებულებები მიმდინარე აქტივების ხარჯზე. საწარმო ითვლება ლიკვიდურ მდგომარეობაში, თუ მას აქვს საკმარისი მიმდინარე აქტივები ყველა მოკლევადიანი სავალო ვალდებულების დასაფარად.

ლიკვიდურობა გაანალიზებულია ორი ფინანსური კოეფიციენტის გამოყენებით: მიმდინარე და სწრაფი თანაფარდობა.

მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი გამოითვლება შემდეგი ფორმულით:

მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი \u003d მიმდინარე აქტივები / მოკლევადიანი ვალდებულებები

მიმდინარე ლიკვიდურობის კოეფიციენტი გვიჩვენებს თანაფარდობას საწარმოს მიმდინარე აქტივების ღირებულებას, რომელიც ლიკვიდურია იმ გაგებით, რომ ისინი შეიძლება გადაიზარდოს ნაღდი ფულით მომდევნო ფინანსურ წელს და დავალიანებას შორის, რომელიც გადასახდელია იმავე ფინანსურ წელს.

ლიკვიდობის ოპტიმალური რაოდენობა განისაზღვრება საწარმოს ეკონომიკური აქტივობით. სამრეწველო საწარმოების უმეტესობისთვის, მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი ინახება შედარებით მაღალ დონეზე (დაახლოებით 1,25-1,85), ვინაიდან მარაგი ძირითადად შედგება ნედლეულისგან, ნახევარფაბრიკატებისა და მზა პროდუქტებისგან. ამიტომ, საჭიროების შემთხვევაში, ძნელია მათი სწრაფად განხორციელება სრული ღირებულებით.

მაგალითი 2. საფინანსო წლის ბოლოს კომპანიის ინვენტარი არის 30 000 რუბლი, დებიტორული დავალიანება - 15 000 რუბლი, ნაღდი ფული - 5 000 რუბლი და მოკლევადიანი ვალდებულებები - 55 000 რუბლი. მოდით განვსაზღვროთ მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი.

მიმდინარე აქტივები \u003d ინვენტარი + დებიტორული ანგარიშები + ნაღდი ფული \u003d 30,000 + 15,000 + 5,000 \u003d 50,000 რუბლი.

მაშინ მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი = 50,000 / 55,000 = 0,91.

ჩვენ ვხედავთ, რომ კომპანია არ არის ლიკვიდირებული, რადგან ყველა მოკლევადიანი ვალდებულების დაუყოვნებლივ დაფარვის შემთხვევაში, გარდა მთელი მიმდინარე აქტივების გაყიდვისა, მან უნდა მოიძიოს დამატებითი სახსრები სხვა წყაროებიდან.

მოკლევადიანი ვალდებულებების თითოეული რუბლის დასაფარად, კომპანიას შეეძლება დაუყოვნებლივ მოახდინოს 0,91 რუბლის მობილიზება. აქციების გაყიდვით, დებიტორული დავალიანების შეგროვებით და ნაღდი ფულის გამოყენებით და 1 - 0,91 \u003d 0,09 რუბლი. გარედან მოუწევს შემოტანა.

მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტის ძალიან დიდი მნიშვნელობა მიუთითებს საწარმოს არადინამიურ მართვაზე. ეს შეიძლება მოხდეს ჭარბი მარაგით ან მომხმარებლებზე დიდი ხნის განმავლობაში კრედიტის გაცემით.

ამჟამინდელი კოეფიციენტის მთავარი მინუსი არის საწარმოს შეფასება, თითქოს ის ლიკვიდაციის ზღვარზეა. მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი ასახავს სტატიკურ მდგომარეობას და არ ითვალისწინებს დინამიურ ცვლილებებს, რომლებიც მუდმივად ხდება საწარმოში. საწარმოს კრედიტუნარიანობის უფრო გონივრული შეფასებისთვის აუცილებელია საწარმოს ფულადი სახსრების ნაკადის ანალიზი.

სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი გამოითვლება შემდეგი ფორმულით:

სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი = (მიმდინარე აქტივები - მარაგები) / მოკლევადიანი ვალდებულებები

გადაუდებელი ლიკვიდობის კოეფიციენტი გვიჩვენებს ვალის რა ნაწილის დაფარვა შესაძლებელია მოკლე დროში მიმდინარე აქტივების ხარჯზე, თუ რეზერვები ვერ გადაიქცევა ნაღდ ფულად. სამრეწველო საწარმოსთვის, ასეთი ვარაუდი საკმაოდ გონივრულია.

დებიტორული ანგარიშები შედარებით მოკლე დროში იქცევა ნაღდად. ამიტომ, დიდი ალბათობით, ყველა დებიტორული დავალიანება დაიფარება. მაგრამ ინვენტარის გავლას წარმოების პროცესში, გაყიდვასა და დებიტორულ ანგარიშებად გადაქცევას შეიძლება დიდი დრო დასჭირდეს. და მეწარმე მყიდველები არ გამოტოვებენ შესაძლებლობას შეიძინონ საქონელი შემცირებულ ფასებში, ისარგებლონ გამყიდველის სასოწარკვეთილი მდგომარეობით.

სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტის მისაღები ღირებულება 0.8-დან 1.2-მდეა.

მაგალითი 3. განვსაზღვროთ სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი წინა მაგალითის მონაცემებზე დაყრდნობით.

მიმდინარე აქტივები - ინვენტარი \u003d დებიტორული ანგარიშები + ნაღდი ფული ხელზე \u003d 15,000 + 5,000 \u003d 20,000 რუბლი.

მაშინ სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი = 20,000 / 55,000 = 0.36.

ჩვენ ვხედავთ, რომ ყველა მოკლევადიანი ვალდებულების დაუყოვნებელი დაფარვის შემთხვევაში, თუ რაიმე მიზეზით საწარმოს არ შეუძლია გაყიდოს თავისი რეზერვები, მას მოუწევს გარედან მოზიდვა 1 - 0,36 = 0,64 რუბლი. მოკლევადიანი ვალდებულებების თითოეული რუბლისთვის.

ძალიან ხშირად, პრაქტიკაში, არის სიტუაცია, როდესაც მუდმივი მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტის მქონე საწარმოს აქვს სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტის შემცირება. ეს მიუთითებს იმაზე, რომ კომპანიის ინვენტარი იზრდება დებიტორებთან და ნაღდ ფულთან შედარებით.

ფინანსურ ინსტიტუტებს, რომლებიც უზრუნველყოფენ საკრედიტო მომსახურებას, უჭირთ მარაგების ლიკვიდურობის შეფასება და თავს უფრო თავდაჯერებულად გრძნობენ მხოლოდ დებიტორებთან და ნაღდ ფულთან ურთიერთობისას. ამიტომ, სწრაფი თანაფარდობა უფრო პოპულარულია, ვიდრე მიმდინარე თანაფარდობა.

ჩვენ შევეცდებით ვიპოვოთ პასუხი კითხვაზე, რამდენად მომგებიანია თითოეული გაყიდვა.

საწარმოს მომგებიანობა არის რეალური მოგების თანაფარდობა გაყიდვების მოცულობასთან. მოგება-ზარალის ანგარიშის გამოყენებით გამოთვალეთ საწარმოს მომგებიანობის ორი მაჩვენებელი: წმინდა მარჟა და მთლიანი მარჟა.

წმინდა მარჟა გამოითვლება შემდეგი ფორმულით:

წმინდა მარჟა = (წმინდა მოგება/გაყიდვები) x 100%

წმინდა მარჟა გვიჩვენებს გაყიდვების რა წილი რჩება კომპანიას წმინდა მოგების სახით გაყიდული საქონლის ღირებულებისა და საწარმოს ყველა ხარჯის დაფარვის შემდეგ. ეს მაჩვენებელი შეიძლება იყოს მომგებიანობის მისაღები დონის მაჩვენებელი, რომლის დროსაც კომპანია ჯერ არ განიცდის ზარალს. წმინდა მარჟაზე შეიძლება გავლენა იქონიოს ერთეულის საფასო პოლიტიკამ (მთლიანი მარჟა და მარკირება) და ხარჯების კონტროლი.

მთლიანი მარჟა გამოითვლება შემდეგი ფორმულით:

მთლიანი მარჟა = (მთლიანი მოგება/გაყიდვები) x 100%.

მთლიან მარჟასა და მარჟის ბრუნვას შორის არის შებრუნებული კავშირი: რაც უფრო დაბალია მარაგის ბრუნვა, მით მეტია მთლიანი მარჟა; რაც უფრო მაღალია მარაგის ბრუნვა, მით ნაკლებია მთლიანი მარჟა.

მწარმოებლებმა უნდა უზრუნველყონ უფრო მაღალი მთლიანი მარჟა, ვიდრე საცალო ვაჭრობა, რადგან მათი პროდუქტი უფრო მეტ დროს ხარჯავს წარმოების პროცესში. მთლიანი ზღვარი განისაზღვრება საფასო პოლიტიკით.

მთლიანი მარჟა არ უნდა აგვერიოს სხვა ფასების ინსტრუმენტთან - მარკირებასთან, რომელიც გამოითვლება შემდეგი ფორმულის გამოყენებით:

მარკირება = (მთლიანი მოგება / გაყიდული საქონლის ღირებულება) x 100%.

მარჟის დადგენისას უნდა მოხდეს საწარმოს სასურველი სტრატეგიული პოზიციიდან კონკურენტებთან მიმართებაში. ბაზრის სპექტრის ერთ ბოლოში არის ბიზნესები, რომლებიც უზრუნველყოფენ მაღალ ხარისხს და ახდენენ მიზანმიმართულად მაღალ ფასებს (ანუ გაყიდვების დაბალი მოცულობით). ბაზრის სპექტრის მეორე ბოლოში არიან ბიზნესები, რომლებიც ყიდიან დიდი მოცულობის საქონელს დაბალ ფასებში.

მაგალითი 4. აპრილში გაყიდვებმა შეადგინა 200000 რუბლი. გაყიდული საქონლის ღირებულება 90 000 რუბლია, სხვა ხარჯები - 30 000. განვსაზღვროთ წმინდა მარჟა, მთლიანი მარჟა და მარკირება.

წმინდა მარჟა = (წმინდა მოგება) / (გაყიდვები) x 100% = [(200,000 - 90,000 - 30,000) / 200,000] x 100% = 40%. ამიტომ, ყოველი 1 რუბლიდან. გაყიდვების მოცულობა, წმინდა მოგება გაყიდული საქონლის ღირებულების დაფარვის შემდეგ და საწარმოს ყველა ხარჯი არის 0,4 რუბლი.

მთლიანი მარჟა = (მთლიანი მოგება) / (გაყიდვები) x 100% = (200,000 - 90,000) / 200,000 x 100% = 55%.

მარკირება = (მთლიანი მოგება) / (გაყიდული საქონლის ღირებულება) x 100% = (200,000 - 90,000) / 90,000 x 100% ≈ 122%.

ფასის ფასდაკლებით (markdown). უაღრესად მნიშვნელოვანია საბითუმო და საცალო მოვაჭრეებისთვის გააზრებული არა მხოლოდ მარჟის, არამედ ფასდაკლების არსი. ფასიდან მიღებული ფასდაკლების პროცენტი გამოითვლება შემდეგი ფორმულით:

ფასდაკლების პროცენტი = ფულადი ფასდაკლება / მთლიანი გაყიდვები

მაგალითი 5. მარტში 500 ერთეული პროდუქტი იყიდა გასაყიდად 10 რუბლის ფასად. აპრილ-ივლისში 300 ერთეული პროდუქცია გაიყიდა 20 რუბლის ფასად. აგვისტოს დასაწყისში გაუყიდავი საქონელი ფასდაკლდა 15 რუბლამდე. ერთეულისთვის. ამ ფასად გაიყიდა 100 ცალი. განსაზღვრეთ ფასდაკლების პროცენტი.

ფასდაკლების ფულადი თანხა არის 100 x (20 - 15) = 500 რუბლი, ხოლო მთლიანი გაყიდვები შეადგენდა 300 x 20 + 100 x 15 = 7,500 რუბლს.

შემდეგ ფასდაკლების პროცენტი = 500 / 7500 x 100% ≈ 6.7%.

2.3 თანაფარდობის ანალიზის შეზღუდვები

საწარმოთა სააღრიცხვო პოლიტიკაში განსხვავებები, თვითღირებულების აღრიცხვის პრინციპი, მისაღები შესადარებელი მონაცემების ნაკლებობა, საწარმოების ოპერაციული პირობების სხვაობა, ფულის მსყიდველობითუნარიანობის ცვლილება, სააღრიცხვო ინფორმაციის წლიური რყევები - ეს ყველაფერი აწესებს შეზღუდვებს. კოეფიციენტების ანალიზის უნარზე. კოეფიციენტების გაანალიზებისას არ არის გათვალისწინებული საქონლისა და მომსახურების ხარისხობრივი მახასიათებლები, სამუშაო ძალა, შრომითი ურთიერთობები.

შეუძლებელია განხილული კოეფიციენტების მთელი ნაკრების შეფასება, როგორც "ცუდი" ან "კარგი", სანამ არ განხორციელდება ამ ინდიკატორების დეტალური ანალიზი ან შედარება საწარმოს წინა შედეგებთან და მთლიანი ინდუსტრიის სტანდარტულ ინდიკატორებთან. ამიტომ, ფრთხილად უნდა იყოთ ფინანსური მაჩვენებლების ინტერპრეტაციისას და არ გამოვიტანოთ ნაჩქარევი დასკვნები საწარმოსა და მთლიანად ინდუსტრიის შესახებ სრული ინფორმაციის გარეშე.

მნიშვნელოვანია არა მხოლოდ კოეფიციენტების გამოთვლა, არამედ მათი სწორად ინტერპრეტაციაც. ფინანსური კოეფიციენტების ინტერპრეტაცია რთული სამუშაოა, რომელიც მოითხოვს ანალიტიკოსებს იყოს მაღალკვალიფიციური და გამოცდილი. რადგან არ არსებობს სწორი ან არასწორი ინტერპრეტაცია - ეს არის შემოქმედებითი და სუბიექტური პროცესი.

მიუხედავად იმისა, რომ ფინანსური კოეფიციენტები ექვემდებარება კონვენციების გავლენას, რომლებიც წარმოიქმნება სააღრიცხვო გამოთვლების ან შეფასების მეთოდების გამოყენებით, მაგრამ ერთად აღებული, ეს მაჩვენებლები შეიძლება საფუძვლად დაედო საწარმოს შემდგომი ანალიზისთვის.

დასკვნა

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა ყველაზე სრულად ხასიათდება ფინანსური კოეფიციენტებით და წარმოადგენს საწარმოთა საწარმოო და ფინანსური საქმიანობის შეფასების უმნიშვნელოვანეს ინდიკატორებს. ფინანსური კოეფიციენტების გამოთვლებისა და ანალიზის საფუძველზე შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ კოეფიციენტების თითოეული ჯგუფი ასახავს საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის გარკვეულ ასპექტს. არ უნდა დაგვავიწყდეს, რომ ფარდობითი ფინანსური მაჩვენებლები მხოლოდ საწარმოს ფინანსური მდგომარეობისა და მისი გადახდისუნარიანობის მანიშნებელია.

ფინანსური კოეფიციენტების გაანგარიშებისა და ანალიზის ძირითად წყაროს წარმოადგენს ფორმა No1 „ბალანსი“, ფორმა No2 „ანგარიშგება ფინანსური შედეგების შესახებ“ და ფინანსური ანგარიშგების სხვა ფორმები, აგრეთვე დამატებითი პირველადი სააღრიცხვო მონაცემები.